上周國際現貨金價的走勢，重創了投資者對于黃金的信心。不僅一度跌破200日移動均線，而且再次跌破千六整數關口。第四季度現貨金可能是超過3年以來首次出現下跌的季度。

目前市場對黃金的信心仍十分脆弱，雖然一些分析師維持對黃金長期看漲的觀點，但毋庸置疑的是其短線前景維持黯淡。

國際現貨金價自2009年1月份以來首次跌破200日移動均線（1622美元/盎司），緊接著于第二天又跌破1600美元/盎司的關口價位，為9月底以來的最低位。12月以來，黃金價格已下跌11%左右。分析人士表示，12月金價有可能是9月份以來出現的首次單月下跌以及2008年12月至今表現最差的1個月。截至北京時間12月21日下午3點，現貨金已收復200日均線，暫時位于1626美元/盎司左右盤整震蕩。此外，國際白銀價格上周也大幅跌破了30美元/盎司的整數支撐位。

導致黃金走低的因素仍然主要來自于歐元區，更具體地說是來自于歐洲方面未能明確解決歐債危機困境的救助資金從何而來，市場仍然十分擔憂歐債危機難以緩解。美國近期的經濟政策和數據支持美元逐步走強，對歐元等非美資產構成壓制，也是黃金等資產下跌的主要原因。北京黃金交易中心高級分析師佟坤指出。

雖然上周西班牙國債標售需求強勁及美國樂觀的經濟數據帶動風險偏好回升，推動了歐元和股市于12月15日雙雙走高，但當天黃金仍然走低。市場人士認為，這表明前一段時期的大跌已使黃金元氣大傷，其休整恢復將需要一定的時間。

來自歐元區方面的更多負面消息可能打壓金價進一步跌向1500美元/盎司，年底前交易量也將偏低，需警惕貴金屬市場情緒不穩給市場造成的震蕩走勢。

未來美元的升勢能否持續仍然存在變數，且從當前及未來1年的國際地緣局勢和經濟金融角度觀察，不確定因素依然很大，這應該是支撐避險資產如黃金等中長期走強的最大動力。

雖然近期黃金價格慘跌，但基金的態度還比較積極。據有關統計，截至12月15日，全球所有黃金ETF基金合計持倉達到了2360噸的記錄高位。因此，短期內金價殺跌的意愿并不大，這種低波動率的行情可能維持到年底。