由于歐洲央行三年期融資操作難以緩解市場對債務危機的擔憂，歐元/美元沖高回落，現貨金價先揚后抑，收盤時盡數回吐日內漲幅，盤中曾一度觸及1640美元/盎司水平。仟家信分析師表示，風險偏好無法持續回升，令黃金依舊處于大跌后的修正性走勢之中，美元仍是金價走勢的關鍵因素。

金價近期大幅下跌，主要有兩個原因。一個原因是歐洲的美元較為緊張。目前，LBMA的黃金拆借利率為10年以來最低水平。市場缺美元的時候，就有銀行借出黃金，拆入美元，加大黃金供給。該因素影響時間要視歐洲的美元緊張程度而定。另一個原因是基金了結頭寸，這是十分短期的因素，預計只能影響這一兩周的金價。銀河證券分析師孫勇表示。

黃金價格繼續大幅下跌的空間較為有限。由于貴金屬投資者持續擔心歐元區的穩定性，且全球央行實施寬松政策而導致貨幣超發，黃金仍將顯示出其價值，因此，我們繼續看好中期金價。

展望2012年，由于歐債問題的解決勢必引發全球流動性的階段性爆發，金價有望隨著流動性的釋放而出現大幅上漲，引發金價上漲的相關因素目前都有支撐，金價有望創出歷史新高。東興證券分析師預計，2012年金價的波動區間為1600－2600美元/盎司。

與1980年相比，黃金目前并未達到泡沫最大的時刻。許沂光投資顧問有限公司總編輯葉俊豪從黃金的生產和需求面分析指出，金價還未出現如1980年見頂前的現象。1970年人均黃金產量是0.40克，而2000年人均黃金產量是0.42克。1980年金價見頂前，人均黃金產量跌至只有0.28克，產量不足和投機狂潮令金價急升。由于金價高企，生產商相應增產，金價也在產量增加及投機狂潮爆破后見頂急挫。現在，2010至2011年的人均黃金產量為0.37克，未到1980年的極度偏低水平。葉俊豪表示，1980年金價見頂時，投資需求差不多是黃金產量的50%，現在則不足40%。而且，1980年代投機氣氛較濃厚；相反，現在的投資需求大多是是實金買盤及央行

增持黃金儲備所致。2011年黃金的基本面結構將達到或接近1980年的泡沫市場結構，但我們認為，由于目前的金融體系明顯比30年前更復雜，這種泡沫能變得更大，預計2012年或2013年黃金才會從需求結構達到價格的頂峰。此外，波動率盡管是一個相對滯后的指標，但目前的黃金市場波動率不但遠不如1980年的水平，離2008年也差很遠。孫勇表示，金價已經接近長周期頂部，但目前尚未見頂。今后一年左右，金價很可能出現最后的瘋狂。

技術面上，日K線顯示，之前多條呈現粘連狀態的中短期均線拐頭向下發展，表明金價步入空頭震蕩調整周期。下方的5日均線呈現走平跡象，暗示金價跌勢或有一定緩解。仟家信分析師表示。某銀行資金業務交易員郭玉峰建議短線投資者在1604-1610美元/盎司區間適當做多。孫勇稱，如果金價繼續走低至1500美元/盎司下方，可能會是較好的介入時機。