經紀商optionsXpress公司資深大宗商品分析師Mike Zarembski表示，在從最高位下跌350美元/盎司之后，黃金價格在2012年初或仍將下跌。

Zarembski說：“黃金不僅是開始失去‘避險光環’，數個關鍵指標都顯示其價格在2012年初仍將繼續走低。”他強調，美元走強，且黃金價格仍處于200日移動平均線下方，2008年10月低點以來的上升趨勢在周四被首次打破。

Zarembski說：“周線收盤僅僅貼在上升趨勢之下，這將加劇多頭平倉拋售。”

投資者擔憂歐洲債務危機局勢，因此原本應該買黃金的避險資金都去買了美國和德國國債。Zarembski說：“投資者目前更愿意持有國債，這樣還能賺取微薄的利率收益，且流動性也很強，而持有黃金卻沒有任何收益，并且還要支付倉儲費和保險費。”

Zarembski表示，如果該水平能夠維持，那么黃金價格上升趨勢就只是假突破，這將引發抄底買盤。但是他說：“我們預計黃金價格即使下跌到先前一波漲勢的38.2%斐波那契回檔位時也難以企穩。這將引發進一步下跌，直到黃金價格跌到1300美元/盎司時才能獲得支撐。”

他預計，如果黃金價格跌破周四低點，那么下一個支撐位在1478美元/盎司附近，阻力位則在1642.10美元/盎司。