國際金價上周五果然呈現“非農驚魂夜”走勢，美國非農就業數據公布后黃金經歷大幅快速震蕩。盤中曾一度上沖至1630美元之上，隨后又急速下滑觸及1610美元下方，收盤得以靠穩于1620美元附近，且錄得五周來最大周漲幅。美國勞工部上周五公布的數據顯示，美國12月失業率進一步走低，創2009年2月以來的最低水平，同時，非農就業人數強勁增長并好于預期，這為美國經濟有力復蘇提供了最新的證據。不過，非農報告帶來的強勢美元與地緣局勢引發的避險需求恰好互相抵消，后市反彈格局能否延續貌似已成為政治和經濟之間的博弈。

需要指出的是，考慮到決定黃金價格趨勢四個層次中國際地緣政治恰好與國際經濟形勢分屬于第一、二兩個層次，故相信伊朗從今日將拉開帷幕的新一輪軍演或令得金市激發出更多的“政治金屬”之屬性。據伊朗新聞電視臺報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊6日開始在東部與阿富汗接壤的邊境地區舉行代號為“聯合殉難者”的軍事演習，而演習的主要階段將于今日開始。據此次軍演的主角伊朗陸軍方面稱，此次演習的主要目標是捍衛伊朗邊境地區的安全，提高革命衛隊陸軍的備戰能力，演練革命衛隊陸軍在多種不對稱戰爭中的戰術戰略。

伊朗軍方還宣稱，革命衛隊海軍2月將在波斯灣和霍爾木茲海峽附近舉行代號為“偉大先知7”的大規模軍事演習，此次演習是“偉大先知”系列軍演的一部分。目前來看，伊朗對歐美近來的石油禁運正在展開爭鋒相對的反饋，而隨著其從單純的虛張聲勢逐漸展示出擁有采取難以預知的行動能力，相信歐美方面勢必也會作出“積極回應”。

短期內封鎖霍爾木茲海峽甚至是對伊朗動武是個極小概率事件，金融市場更為關注的是西方的制裁力度能否加強到何種程度。因為在眼下全球經濟依舊疲軟的背景下，如果這些制裁真的把一部分伊朗石油擠出市場，只會引發油價急劇上漲，進而拖累整個世界經濟，包括美國這個世界最大的石油消費國。不過，可以肯定的是，油價上揚最大的受益品種非黃金莫屬。原油的走高所帶來的通脹壓力勢必會讓美元承壓，黃金本身是通漲之下的保值品，與美國通漲形影不離。

石油價格上漲意味著通漲預期會隨之而來，金價也會隨之上漲。美元和黃金同為最重要的儲備資產，美元的堅挺和穩定就消弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位。反之，若伊朗方面最終戰火燃起，勢必引發原油價格暴漲，從而削弱美元需求，將黃金避險工具屬性重新激發。而且只有擁有了政治層面的不穩定因素作為背景，那么類似歐債危機這種國際金融環境中負面消息才能帶給金市更多正面提振。

技術面，上周五收出的“陰十字心”顯露出反彈或遇阻的信號，上方重要阻力依舊鎖定于200天均線。預計日內黃金價格震蕩溫和回撤的機會較大，5日均線的盤中得失值得關注。操作上，國際現貨1620上方繼續伺機做空；國內TD則建議接近331一線輕倉短空。