行情回顧

昨日全天金銀小幅震蕩，高位盤整，波動區間十分有限，盤中沒有什么操作機會，走勢平穩。預計待技術面修正完成后將繼續上攻一線，上方阻力1660,30.8附近。日線上黃金走出個不規則的頭肩底形態，若確定成立，待上攻1660后回踩則是買進的機會，上方對稱目標可達1750附近，時間預計過年前后可能到達，當然這是比較樂觀和激進的判斷。但是前期1520的階段性底部基本可以確認成功，建議投資者近期的思路不要側重空頭思維。當黃金大幅上漲之后，可以做一個短線的空單，大方向個人建議仍以以逢低做多為主。

白銀走勢可參考黃金，相對黃金而言，白銀的調整更為充分，前期26的低點近期不會再去觸碰，目前在30附近爭奪關鍵的點位，若上不破，則可能回落28.5附近，這里是中線多單布局的極佳點位，若近日可以上破30的位置，則白銀價格可再上升一個臺階，下一目標33附近。2012年金銀會有波段機會，幅度相比2011年可能稍遜一籌，但投資者若能把握住機會，也可以在本年獲得豐厚的收益。昨日全天黃金最高1647美元，最低1630美元，最終收于1642美元，白銀全天最高30.2美元，最低29.5美元，最終收于29.9美元，金銀分別以小陽線和十字星報收。

歐元方面

惠譽(Fitch)主權評級主管DavidRiley周三表示，歐洲央行(ECB)必須加大對意大利國債的購買力度，來預防因意大利債務違約而引發歐元區崩潰。Riley還警告稱，如果意大利無法解決債務問題，歐元區會崩潰，對全球經濟將構成災難性的打擊。，非美幣種溫和走高，美元指數小幅回落。美聯儲(FED)公布的褐皮書經濟報告(BiegeBook)，報告顯示，美國經濟在2011年底繼續維持先前的溫和復蘇形勢。與此同時，歐洲三大統計機構Ifo/Insee/Istat發布報告稱，隨著歐債危機的不斷發酵，歐元區將可能面臨暫時性的衰退。此外，西班牙11月工業產出年率萎縮7%，前值萎縮4.2%。美元指數盤初開于81.25水平，早盤時段，美元指數震蕩走高。歐元/美元位于5日均線下方，MACD指標綠色動能柱猶在，KDJ指標向下。若匯價突破1.2860水平，則反彈目標將指向1.2990水平。若匯價跌破1.2600水平，則回調目標將指向1.2350水平。

美國股市

道指收跌13.02點，跌幅0.10%，報12,449.45點；標普500指數收高0.40點，漲幅0.03%，報1,292.48點；納指收高8.26點，漲幅0.31%，報2,710.76點。紐交所，美交所和納斯達克總成交量為66億股，接近今年迄今的日成交量均值67億股。紐交所上漲個股與下跌個股比為1646:1352，納斯達克為1482:1009。材料股走高。美國鋼鐵(U.S.SteelCorp)大漲4.7%，報28.56美元。標普材料板塊收高1%。因季度銷量不及預期，Supervalu暴挫12.5%，報7.34美元。UrbanOutfitters狂跌18.6%，報23.93美元。其他個股方面，Crocs跳漲16.4%，報18.56美元。

美國經濟

美聯儲(FED)周三(1月11日)公布了最新的褐皮書經濟報告(BiegeBook)，報告顯示，美國經濟在2011年底繼續維持先前的溫和復蘇形勢。褐皮書稱，年末假期購物旺季時消費者支出大幅增長對經濟構成推動，但疲弱的就業市場狀況依然阻礙支出的進一步增長。報告顯示，美國多數聯儲地區的經濟以緩慢至中等的速度成長，多數地區美國消費者支出增加。總體而言，消費者支出報告較為有利，消費者支出和信心總體來說較最近幾次報告期更強勁。

基本面分析

回顧2011年的黃金價格走勢，用“過山車”行情來形容非常貼切。金價在2011年大致可以分為三個階段：1月至9月初，金價持續走高，不斷刷新紀錄，漲幅近40%。中間雖然有5-7月份的一段盤整階段，但從大方向來看，幾乎沒有出現掉頭向下的跡象；9月金價在創下歷史新高后，在下旬出現大幅下挫調整；進入第四季度，金價主要呈下跌趨勢，雖有反彈，但回升幅度較小，尤其是12月中旬，金價又陷入新一輪暴跌。

對于金價在2011年的表現，恒生銀行最新發布的報告指出：美聯儲的量化寬松政策和歐債危機，削弱了投資者持有貨幣的信心，也因此帶動了金價在2011年的上揚。相比2010年，2011年黃金價格上漲了約10%，至每盎司1563.7美元，其投資回報較其他資產類別都高。事實上，美聯儲雖然在2008年和2010年推出資產購買計劃，但美國經濟復蘇的步伐仍然緩慢。有鑒于此，美聯儲在2011年夏天進一步承諾將基準利率維持極低水平至2013年中或以后。一連串的措施讓投資者擔憂寬松的貨幣政策最終將導致美元貶值及通脹上升，也助推了黃金的投資魅力。

同時，歐債危機的持續深化，也讓投資者選擇將部分資金由歐債資產轉而投向黃金。需要指出的是，剛剛過去的幾個月中，歐洲的其他國家如意大利的國債息差曾升至紀錄高位，債務危機的持續，使得投資者日益關注并憂慮歐洲的前景，轉而增持黃金。當然，金價也并非只漲不跌的“神話”。在9月初創下歷史新高后，黃金價格開始一波暴跌。這主要是因為，雖然傳統上黃金被視為經濟不景氣及金融危機時的避險品種，但影響金價的另一個重要因素——美元的上揚，使得金價跟隨高息貨幣、商品和股票等風險資產一起下跌。

對于COMEX黃金，高盛表示，黃金價格受美國經濟前景和實際利率影響，如果美國國債的實際利率為正，投資者就會選擇國債，如果實際利率為零或為負，投資者將購買貴金屬。該行預計，COMEX期金價格將會在2012年持續上升。花旗銀行預計黃金期貨在2012年下半年可能將達到每盎司2400美元，未來兩年將達到3400美元。花旗銀行仍相信黃金的大牛市并沒有結束，并預計2012年將重演1978年上漲近50%的行情，相當于在2012年下半年上漲至2300—2400美元一帶。

ETF持倉報告分析

截止1月11日，黃金ETF較上一交易日維持不變，白銀較上一交易日維持不變。

技術分析及操作建議

黃金：現貨金上一交易日小幅上揚，價格擊穿前期高點阻力位，并且站于30日均線上方，短期均線不斷向上交叉長期均線，MACD紅色動能柱小幅放大，價格由布林通道中軌線位置向上軌線方向運行，CCI指標高位出現拐頭向下跡象，從comex期貨黃金上可以看出昨日的上漲伴隨成交量的小幅縮小，價格上攻過程對多頭主力能量消耗較大，KDJ指標高位出現拐頭向下跡象，4小時線顯示，金價沖高1660后可能會做出一定的調整。

白銀：現貨銀昨日表現為震蕩走勢，日K線收紡錘體小陽，截止到目前為止現貨銀運行在30附近，技術上看現貨銀4小時圖高位震蕩走勢獲得確認，今日或許會再次向31價位試探，但是直接突破的概率不是很大，考察周邊市場現貨黃金昨日延續上行走勢，但是上升的力度在逐步縮減，而從周線圖看現貨黃金繼續上行的空間已經不大，在1660價位附近承壓之后，隨時可能會掉頭向下運行，結合以上判斷，投資者可以在30.8之上小倉位找機會入場空單。

今日操作建議

操作建議，昨日美指沖高回落，黃金價格堅挺，強勢高位震蕩，今日待技術面修正完成，預計繼續上沖，操作建議1638買多，止損1630，目標1660附近，白銀進場的多單繼續持有，目標30.8，止損29.0，銅昨日走出突破走勢，預計今日繼續強勢，操作上5700買進，止損5600，目標6000，輕倉為主，嚴格止損。