［基本面回顧］

白銀昨天強勢整理，沖高回落。早盤間維持在33.5－33.9的小區間震蕩，晚盤美盤開市后，白銀一度上沖至34.11的壓力位后開始回落，并在盤中跌破33.5的支撐位，一度創下32.93的小低點，隨后繼續盤整震蕩。日線收于33.12，收于5日均線下方，呈一根略帶上影線的小陰線。

昨天，金融機構標普發布了標普/凱斯-席勒房價數據，數據顯示美國10個城市和20個城市的主要房價指標去年11月較10月均下跌了1.3%。這是美國房價連續第三個月下跌。與2006年房價峰值時相比，20個城市的總共房價下跌了32.9%。去年11月10個城市的房價較一年前下跌了3.6%，20個城市的房價較一年前下跌了3.7%。而10月份同比數據分別為下降3.2%和下降3.4%。

標普公布的房價數據是美國房市的晴雨表，08年次貸危機是由房市泡沫摧生，而黃金白銀的大漲則來自于美國基于房市不穩的宏觀調控政策。近幾個月的房價下跌顯示美國的寬松政策并沒有起到穩定房房的效果，結合上個星期延長超低利率的政策，可以推論出美國對于宏觀政策面的寬松操作仍然沒有到位，那么貴金屬在近期趨勢上的表現仍然以預期上的寬松為主線。

數據方面，德國勞工部周二最新公布的數據顯示，德國1月季調后失業人數減少3.4萬人，前值修正為減少2.5萬人，初值減少2.2萬人。此外，德國1月季調后官方失業率為6.7%，前值錄得6.8%，創紀錄新低。當月未季調失業率為7.3%。

歐洲統計局昨天公布的2011年12月歐元區12國失業率顯示為10.4%，相當于每10個人中就有1個人為失業者，為1999年歐元誕生以來最高水平。其中，西班牙和希臘這類邊緣國家失業率均創新高，分別為22.9%和19.2%，而奧地利、荷蘭與德國的失業率分別為4.1%、4.9%和5.5%。

美國諮商會周二公布的數據顯示，美國1月諮商會消費者信心指數回落至61.1，預期為68.0；12月份修正后數據為64.8，初值為64.5。

美元指數昨天先抑后揚，收出小陽線，收復5日均線，但方向仍不甚明朗。大宗商品中原油，銅收出陰線，原油走勢顯示上方拋壓較重，而銅則跌破短期均線，顯示向下仍有空間。白銀作為大宗商品的一種，昨天走勢強度不及黃金，短線可能震蕩回落。

［技術面分析］

白銀1小時線顯示呈現出箱體震蕩，上方頂部34，下方底部33.9，1小時線維持震蕩，方向不明。4小時線來看，布林帶持續收口，指標偏弱震蕩，短線可能向下有所表現。8小時線關注布林帶中軌32.7的支撐位，這個位置同時也是上一波的形態高點支撐。另一個重要支撐則在31.5，這個位置有比較強的形態支撐。日線來看，目前跌破5日均線，下方10日均線支撐在32.7，與8小時線支撐共振。短線激進者逢高做空，下午如果在32.7這個位置上有比較好的短線形態，可以考慮介入多單。

［操作建議及區間參考］

操作建議：昨晚的空單持有，今天銀價在33.4－33.6進場空單，止損34以上，倉位控制在2－3成。下方目標看32.7一線，如果短線形態良好考慮反手做多，如果破位下行，關注31.5的支撐。