從去年下半年開始，歐債問題一改助推金價的作用，變為抑制金價上行。受到歐債危機持續惡化的影響，黃金更是遭遇了黑色十二月。不過歐洲央行在2011年12月推出了長期再回購操作（LTRO），目前效用已有所顯現，歐元區流動性緊張的局面得到改觀。但是再回購能解決的僅是流動性問題，歐洲債務國家的償債能力并沒提高。

受美國非農就業數據好于預期、美元走強的影響，國際金價近期沖高回落。進入本周后，因希臘債務談判再次失敗，金價受累延續疲軟走勢，周一晚最低觸及1711.29美元/盎司，將上周漲幅完整吐回。分析人士認為，近期黃金市場依然無法擺脫美元走強施壓、歐債危機持續發酵和地緣政治的影響，金價雖然會有小幅上漲，但是難以重演1月份的輝煌。

2月份和3月份意大利到期債務分別達到531億歐元和442億歐元，兩個月的債務總量占全年的近三成，希臘也在3月份和4月份面臨巨額的債務壓力。從2月份開始，由歐元區國家債務到期引發的市場擔憂對金價造成的壓力依然不容小覷。

1月25日，美聯儲議息會議將維持極低利率的時間，由18個月延長至36個月，這一決定直接推動紐約期金當日上漲41.5美元/盎司，此后5個交易日，黃金價格上漲了73.4美元/盎司，對全月的上漲貢獻度達到42%。

美聯儲的決議是推動金價在1月份大幅上漲的主要因素。美聯儲作出延長極低利率期限的決議。市場人士認為，這一決議對金價的提振作用將貫穿整個一季度。

需求方面，情況樂觀。上海中期分析師李寧稱，盡管新年已經過去，但黃金需求依舊旺盛。1月31日，中國黃金協會公布數據顯示，中國2011年黃金產量達到360.957噸，比上年增加20.081噸，比上年同期增長5.89%，再創歷史新高，連續五年居世界第一。中國在2011年買入黃金的數量也是2010年的兩倍，消息的傳出是對市場旺盛需求的證明，提振了市場的信心，為金價進一步上漲提供了支撐。

短期黃金價格將陷入大區間震蕩調整格局，建議中線多單投資者逢回調逐步入場。