行情回顧：

昨日黃金現貨開盤1774.93美元/盎司，早盤震蕩上升至1778.31美元/盎司；隨后由于美元的走強，金價承壓下落，最低探至1761.53美元/盎司。歐盤階段，一度出現黃金與美元同漲的局面，黃金最高上漲至1779.28美元/盎司，收盤回落至1766.10美元/盎司，下跌8.20美元，跌幅為0.46%；

昨日白銀開盤35.4美元/盎司，最低35.04美元/盎司，最高35.61美元/盎司，收盤35.35美元/盎司，下跌0.01美元，跌幅為0.03%；

NYMEX原油開盤109.67美元，最高109.71美元，最低107.27美元，收于107.88美元，下跌1.89美元，跌幅為1.72%；

歐元兌美元開盤1.3462，最高1.3479，最低1.3365，收于1.3398，下跌0.0050，跌幅為0.37%。

基本面情況：

1.二十國集團(G20)財長及央行行長會議于當地時間周日(2月26日)墨西哥城落下帷幕，G20財長在會后聲明稿中表示，在歐洲重新評估對抗歐元區債務危機的金融援助后，才會考慮對國際貨幣基金組織(IMF)注入更多資金。美國明確表示IMF資源不能被用作歐元區對抗危機“防火墻”。

2.瑞士信貸(Credit Suisse)表示，若歐洲央行(ECB)周三(2月29日)再融資操作貸款規模超過5000億歐元，將提振市場風險偏好情緒。瑞士信貸(Credit Suisse)預計，歐洲央行(ECB)周三(2月29日)進行的第二輪長期再融資操作(LTRO)規模料在3500-4500億歐元之間。瑞士信貸還補充道，歐洲央行第二輪LTRO對歐元/美元的影響或將是微妙的。

3.穆迪(Moody's)在周一(2月27日)最新公布的每周信貸展望報告中指出，歐元區上周達成的第二輪希臘援助協議進一步提供了金融和技術方面的支持，但制約依舊存在，希臘違約的風險仍舊高企。

4.歐洲央行(ECB)周一(2月27日)公布的數據顯示，希臘銀行業1月民間存款余額下滑近3%，至1749億歐元，為2006年11月以來的最低水平。去年12月，該余額一度小幅上揚。

5. 標普將希臘“CC”長期主權信用評級和“C”的短期主權信用評級下調至“選擇性違約”(SD)，維持了對希臘外幣追償“4”的評級。標普還將歐洲金融穩定基金(SFSF)的評級展望從發展中下調至負面，確認了AA+/A-1+評級。這一調整即意味著標準普爾排除了未來兩年將該基金評級上調至AA+的可能。標普亦指出，EFSF的長期評級展望被下調至負面反映出法國和奧地利評級展望為負面。如果標準普爾將評級為AAA或AA+的EFSF擔保國(德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭或盧森堡)的長期主權評級下調至AA+以下的話，那么在沒有額外信貸支持的情況下標準普爾將下調EFSF的評級。

ETF變化情況：

截至2月28日，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust黃金持倉量較前一日沒有出現變化，目前倉位為1,284.61噸。

白銀（ETF）-iShares Silver Trust的白銀持倉量較前一日也沒有出現變化，目前倉位為9，692.96噸。

技術面情況：

從白銀的日K線圖上看，目前仍在歷史高點連接下來的下降趨勢線附近震蕩，該下降趨勢線目前在35.5附近。形態上看，白銀昨日收出帶上下影線的十字星，連續兩天受到250日均線的壓制。技術指標上，MACD在0軸上方金叉，但已頂背離；KDJ指標向下勾頭，RSI也已掉頭，布林帶有收口跡象。

黃金價格仍在1780-1800區間下方震蕩整理。技術指標上，MACD頂背離；KDJ和RSI指標從強勢區間回落，布林帶開始收口。

綜合來看，現貨黃金和白銀都受到重要阻力的壓制，預計后市只有經過充分的震蕩整理后才會選擇突破。

【恒文貴金屬】觀點：

G20峰會落幕后，大部分國家都表示愿意為IMF注資來應對將來可能發生的一系列歐元區危機。我們認為，短期內歐元區領導人更關注的是希臘私營債券部門PSI的參與程度，確保希臘方面先度過這一段非常時期。另外，德國方面認為ESM和EFSF的組合拳足以應對當前的危機，不愿為謀求外部援助而被迫讓兩者合并擴容，強調歐洲的事情應當由歐洲自己解決。目前市場的焦點都放在明日的歐央行（ECB）的LTRO操作的規模大小是否足以應對歐洲銀行業的融資問題并且不會過大地擴大歐央行的資產負債表。

伊朗大選將于下月舉行，同時以色列威脅對伊朗核設施實施打擊，當前的緊張局勢以及有關全球石油供應遭受嚴重影響的擔憂暫時不太可能緩和。朝鮮方面也由于日前駐韓美軍的軍演發表講話稱已經做好與美一戰的準備，預計風險情緒依然會推動油價上漲。

但就短期而言，現貨黃金面臨1800關口，白銀則面臨下降趨勢線的壓制。在經過一段時候的上漲后，市場獲利盤的拋壓也將增多，不過經過短期的調整之后，我們依然看好后續的走勢。

【恒文貴金屬】黃金操作建議：

日內行情：仍然維持短線壓力位1800點的判斷,短期依然有修復性回調10日線的需求。但是上攻1800點的攻勢不會就此停滯，投資者可以選擇在1750---1760試探性地建倉買入，中期多頭趨勢不變。

今日區間：1755---1785。

周內行情：1750---1803；1760下方逢低入多，關注明日歐洲央行的LTRO操作以及周五的非農數據。

月內行情：1755---1790；本月還剩2個交易日，預計短線還可能有一段沖高，但是上破1790的概率不大，投資者可以選擇逢低入多。

【恒文貴金屬】白銀操作建議：

日內行情：白銀目前短期如我們所預計的在下降趨勢線，前期高點及年線的3重阻力下承壓，維持在35.6以下震蕩。我們認為今日或許會下跌至35.1以下，投資者可以在35.0---35.1多單進場，中期上漲趨勢不變，注意止損。

周內行情：35.0---36.0，逢低入多。關注明日歐洲央行的LTRO操作以及周五的非農數據。

月內行情：35.0---35.6,逢低入多，注意止損。