當投資者還在為希臘有驚無險擺脫違約困境感到欣喜之際，另一個經濟體量更大經濟體--西班牙恐正在拉響新的債務警報。在雷曼兄弟2008年倒閉后的經濟危機期間，西班牙的領導人總是能夠自夸：西班牙的公共債務負擔不管它的年度預算赤字是何等龐大，但仍舊不及德國且遠低于歐盟的平均水平。然而，最近西班牙之前所吹噓的該國公共債務的健康狀況引起了普遍的懷疑。按照歐盟的標準，西班牙的公共債務已經達到了GDP的70%左右，但在此基礎上，還應增加7個百分點的中央、地方以及市級政府的未償款項，5個百分點的公營企業債務，以及5個百分點的政府養老基金所持公共債務。若是將未償債務及其他額外項目考慮在內，西班牙的實際公共債務總額大約為GDP的87%，遠遠超出了歐盟設定的可控范圍。債務總量高于按照歐盟定義計算得出的數字的情況，并非西班牙獨有。但如果債務持續增加，在可能已然開始的衰退中，要想正常履行債務，難度就變得更大了。

一旦這一比例超過90%，隨時都有可能出現違約的問題。西班牙迅速膨脹的債務問題，根源在于其在雷曼兄弟倒閉前不久終結的房屋建設繁榮期。大興土木帶來的稅收的短暫增長，促使市級和地方政府在公共泳池、醫院及其他設施上大舉投入，包括數座如今空置的機場。當權者當年的另一些行為如今也讓他們吞下了苦果：盡管要對可再生能源進行不菲的補貼，但為了抑制通脹，他們仍決定壓低電價。這意味著容忍如今已達240億歐元的“電價赤字”繼續增加，而它將再一次由政府買單。經濟危機的爆發令局面迅速惡化，它不僅使數家儲蓄銀行岌岌可危，不得不接受紓困，最后還導致數十億歐元的私人部門債務轉移至公共部門。更為值得關注的是，截止到去年年底西班牙的黃金儲備并未發生任何變化，依舊排在全球第19位，但其所占整個外匯儲備的比重卻相較起歐元區三大經濟體--德國、法國、意大利要低了很多。這也就意味著，該國未來要是想繼續獲得融資注入的話，就必須從歐洲央行或國際市場購買一定數量黃金，以增強其國家信用等級不至于遭到某些機構“黑手”襲擊。換句話說，“藏金于國”戰略性決策將在2012年這個多事之秋席卷全球各國央行。

由于美國CPI增幅不及預期，加上其他經濟數據表現令投資者略感失望，這引發市場對于美聯儲或在更長時間內維持寬松政策的猜測，美元大跌提振金價跌勢暫緩且收盤重返1660美元一線。今日亞洲早盤現貨金靠穩于1660美元之上窄幅波動，考慮到美聯儲實施QE3的心理期望已經大幅降溫，金市短期內人氣恐繼續低迷。另外，印度宣布將黃金進口關稅上調一倍，也可能會給短線黃金走勢形成打壓。印度財長上周五表示，計劃從4月1日開始的2012/13財政年度開始，將印度黃金進口關稅從目前的2%提高至4%。

黃金周K線圖上，上周收出的大陰線將前周的“長腳蜻蜓線”盡數吞噬，表明短期內偏空的走勢格局暫時難以改變。下方重要的50周均線再度被觸及，該位置恰好是前波始于1800的回撤極限位置所在。當然，周MACD重新在0軸上方死叉，且出現藍柱放出，暗示后市空頭或繼續占據優勢。