在2011年，黃金價格持續走高的一個重要因素就是新興經濟體央行購買黃金。資料顯示，在2011年全球央行凈購買黃金439.7噸，為布雷頓森林體系1971年崩潰以來全球央行的最大黃金采購行為。

2012年，黃金價格到底走向何方，一直困擾著許多黃金投資者。一方面，高盛稱黃金價格將在未來6個月內漲至1840美元/盎司，并付諸行動不斷做多黃金。另一方面，俄羅斯央行卻靜悄悄地拋售黃金。雖然數量不多只有3.8噸，但這種拋售黃金的舉動在這家央行5年來還是首次，而如今市場又正盛傳“黃金長達10年的牛市可能走向終結”，俄羅斯這一舉動是否正印證呢了這句話。

周四，國際貨幣基金組織(IMF)發布的最新數據顯示，包括俄羅斯、土耳其、塔吉克斯坦、墨西哥等在內的多個國家的央行，已經在今年2月黃金價格升至年內最高紀錄時大幅減持了自己的黃金儲備。其中作為金磚國家之一的俄羅斯出售黃金，5年來還是首次。這不得不引起市場人士的強烈關注。

截至2012年1月，俄羅斯央行的黃金儲備已從2006年中期的387噸翻倍至833噸，使俄羅斯成為全球第八大黃金持有國。

這一次，俄羅斯拋售黃金是否印證了市場上“黃金長達10年的牛市可能走向終結”的傳言呢。俄羅斯央行上周公布的數據顯示，盡管拋售出了部分黃金，但俄羅斯央行的黃金和外匯儲備卻由3月16日的5054億美元上漲至5108億美元。而更加長遠的資料顯示，在連續五年年均購入96噸黃金之后，俄羅斯央行在首度拋售后已經成為黃金的凈出售國。

對此，義隆金融分析師李立認為“此次俄羅斯央行出售的黃金不多，并不能說明黃金十年牛市已經終結，只能說如今的新興經濟體央行學的更聰明了，在政策上越來越靈活，懂得靈活運用高拋低吸，從目前的情況來看，俄羅斯等國家在近期出售黃應該是短期調整的需要。