全球最大的白銀ETF截至4月4日的白銀持倉(cāng)量減少58.9噸，現(xiàn)在持倉(cāng)量為9620.08噸。

由于市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減弱，實(shí)施QE3必要性降低，美元指數(shù)近期大幅上行，逐漸接近80整數(shù)關(guān)口附近；而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍然存在下行風(fēng)險(xiǎn)，歐元為主的非美貨幣出現(xiàn)大幅下行，導(dǎo)致金銀亦出現(xiàn)大幅下挫；昨日國(guó)際原油的大幅下跌，在一定程度上引領(lǐng)了金銀的下跌；而ETF的大幅減倉(cāng)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)短期已經(jīng)逐漸看空金銀的后期走勢(shì)，金銀在中期可能或迎來(lái)一波調(diào)整走勢(shì)。

1、美國(guó)：美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)昨天公布報(bào)告顯示，該國(guó)3月非制造業(yè)指數(shù)為56.0，預(yù)期為57，前值為57.3。美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯昨天表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)維持寬松貨幣政策以提振金融市場(chǎng)，但是這不能獨(dú)立修復(fù)經(jīng)濟(jì)。較幾個(gè)月前相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減弱，實(shí)施QE3必要性降低。

2、歐元區(qū)：歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基昨天稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自歐債危機(jī)和大宗商品價(jià)格上漲。德拉基對(duì)歐洲央行此前的長(zhǎng)期再融資操作表示了肯定，但仍未打算對(duì)非常規(guī)政策進(jìn)行任何調(diào)整。

3、澳大利亞：北京時(shí)間4月3日(周二)澳大利亞4月央行利率決議∶4.25%前值∶4.25%預(yù)估值∶4.25%，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料低于趨勢(shì)水平，目前貨幣政策適宜，若需求放緩，有進(jìn)一步減息的空間，預(yù)計(jì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)增速接近趨勢(shì)水平，通脹接近目標(biāo)區(qū)域，謹(jǐn)慎預(yù)期第一季度CPI，將重新評(píng)估通脹前景，商品價(jià)格自峰值明顯回落，但仍居高位，商品價(jià)格自峰值明顯回落，但仍居高位，貿(mào)易條件已經(jīng)觸及峰值，但依然高企，房?jī)r(jià)正顯現(xiàn)持穩(wěn)跡象，信貸增長(zhǎng)依然溫和，房屋市場(chǎng)整體依然疲軟，在考慮進(jìn)一步減息前需關(guān)注第一季度通脹情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能依然是更審慎、持續(xù)的。

4、西班牙：隨著近期西班牙10年期國(guó)債收益率大幅上升，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)重陷債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂逐漸擴(kuò)散，而西班牙周三(4月4日)標(biāo)售國(guó)債的融資成本跳漲，令這種擔(dān)憂情緒變得愈發(fā)強(qiáng)烈。西班牙財(cái)政部周三宣布了此前的售債結(jié)果，本輪共計(jì)售出26億歐元的債券。西班牙財(cái)政部此前預(yù)計(jì)的售債規(guī)模為25億歐元到35億歐元。財(cái)政部稱，拍賣了11.27億歐元的至2015年1月到期的國(guó)債，最高收益率為2.960%，平均收益率為2.890%，高于3月15日標(biāo)售時(shí)的2.440%。9.73億歐元的至2016年10月到期的國(guó)債，最高收益率為4.368%，平均收益率為4.319%，3月初標(biāo)售時(shí)為3.376%。4.89億歐元的至2020年10月到期的國(guó)債，最高收益率為5.363%，平均收益率為5.338%，去年9月的前次標(biāo)售為5.156%。

5、國(guó)際原油：報(bào)告顯示，美國(guó)上周石油需求依然疲弱，但進(jìn)口量大增，且國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也增加至1999年12月以來(lái)的最高水平。另外，紐約原油期貨交割地庫(kù)欣地區(qū)的原油庫(kù)存上周也大增72.9萬(wàn)桶，創(chuàng)下2011年5月以來(lái)的最高水平，嚴(yán)重打壓紐約油價(jià)。紐約油價(jià)一度下探100日均線，與倫敦油價(jià)的價(jià)差也刷新6個(gè)月最高。除了庫(kù)存增加，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前一天公布的3月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要依然重壓市場(chǎng)。投資者普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)采取新一輪量化寬松貨幣政策的可能性很小，這一方面打擊市場(chǎng)情緒，另一方面推漲美元，間接對(duì)原油市場(chǎng)造成壓力。當(dāng)天，衡量美元對(duì)一攬子貨幣匯率變化情況的美元指數(shù)上漲0.4%左右。歐元?jiǎng)t因歐洲央行宣布維持超低利率水平對(duì)美元下跌至3周最低點(diǎn)。強(qiáng)勢(shì)美元嚴(yán)重打壓以美元計(jì)價(jià)的大宗商品。到當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格大跌2.54美元，收于每桶101.47美元，跌幅為2.44%，為6周最低。5月交貨的倫敦北海布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.52美元，收于每桶122.34美元，跌幅為2.02%。

6、ETF持倉(cāng)量:全球最大的黃金上市交易基金(ETF)截至3月28日黃金減倉(cāng)2.12噸，現(xiàn)在持倉(cāng)量為1286.62噸；

白銀月線圖上，白銀3月小幅收陰，陰線的實(shí)體吞沒(méi)前面陽(yáng)線的實(shí)體，從形態(tài)上看，金價(jià)短期形成了高位吞沒(méi)孕線形態(tài)，4月開(kāi)盤后出現(xiàn)了續(xù)跌的行情，短期已經(jīng)跌破了20日均線的支撐，20日均線的位置在31.87附近，整體趨勢(shì)偏空；

周線圖上，白銀整體位于49.78－44.17的下降通道之內(nèi)，上周收盤整體收于均線之下，短期均線附近的阻力在33一線，隨機(jī)指標(biāo)RSI位于50之下的空頭區(qū)間內(nèi)，白銀在35.80一線的雙頂形態(tài)繼續(xù)有效，短期白銀可能會(huì)繼續(xù)向下測(cè)試，下方是135日均線的支撐，位置在27.12附近；

日線圖上，本周白銀主要一下跌為主，繼周二收于小陰之后，昨日出現(xiàn)慣性下跌，早盤開(kāi)于32.62附近，最高測(cè)試32.67，之后震蕩下跌，美盤最低測(cè)試31.00一線，尾盤小幅反彈，收于31.36一線，上方5日均線下穿10日均線，均線整體向下發(fā)散，MACD指標(biāo)位于0軸之下死叉，RSI位于50之下的空頭區(qū)間內(nèi)，白銀整體趨勢(shì)偏空。

4小時(shí)圖上，白銀整體運(yùn)行于89日均線之下，89日均線的阻力在32.28附近，鱷魚(yú)線拐頭向下，AOAC紅柱出現(xiàn)，GATOR短期處于空頭區(qū)間內(nèi)。

1小時(shí)圖上，今日白銀開(kāi)盤于PP線之下，PP線的位置在31.66附近，下方S1支撐在30.68一線，MACD指標(biāo)位于0軸之下金叉向上，RSI接近超賣區(qū)間，ADX短期處于空頭趨勢(shì)。

綜上所述：白銀整體趨勢(shì)仍然偏空，短期指標(biāo)上有超賣或底背離出現(xiàn)，可能會(huì)有小幅反彈，但操作上主要以逢高古空為主，低位可以嘗試輕倉(cāng)短多，白天關(guān)注區(qū)間30.68－31.66。