在經歷連續兩天大跌之后空頭回補令得金價隔夜斬獲溫和反彈，最高觸及1630美元之上。同時，油價回升也在一定程度上給黃金價格帶來了支撐。而今日市場的關注焦點將完全轉向美國3月非農就業數據，投資者將從中推測出美聯儲是否實施QE3的更多信號。從此前已經發布的美國ADP數據和一周初失業金申請數據來看，此番就業數據表現或依舊維持堅挺，現普遍認為美國3月非農就業崗位料增加20萬左右，失業率則連續第三個月守穩近3年來低位的8.3%。當然，考慮到本交易日恰逢耶穌受難日假期，市況交投或相對略顯清淡，但仍需警惕金價的夸大波動。

現在的問題是：美國失業人數真的開始減少了嗎？事實上，失業人數下降部分原因在于一些失業者已經放棄尋找工作。美國就業參與率自上世紀90年代以來已形成下行趨勢，該指標相比2007年全球金融危機爆發之前低了2個百分點，為64%附近。因此，今晚即將公布的就業報告或可能面臨下滑的風險。由于1月和2月氣候相對溫暖，創造了更多的就業機會，但3月份恐怕會以另一種方式進行調整，即反映為今春早些時候新增就業人數的減少。與此同時，3月份初請失業金人數4周均值數據開始趨平。另外，令人失望的營建開支數據可能對新增就業人數指標造成壓力(2月份營建支出為滑落1.1%)。考慮到這方面的情況，不應將就業參與率的下降完全歸因于就業者缺乏工作士氣。大部分接受調查的從業者年齡僅有16-24周歲，登記的高學歷人群數量也在增加，這可能是人力資本投資力度加大所致。同時，平均失業時長的延伸也令人感到擔憂，即將此描述為滯后傾向并引發深入而頑固的社會經濟難題。盡管眾多機構大行對于本次非農的預測非常樂觀，但是翻看歷史數據卻不難發現其中暗藏的風險所在。美國勞工市場在2010年及2011年初也曾出現過此番喜人景象，但隨后數據便意外掉頭向下，2011年5月的非農就業人口增幅從4月的25.1萬人驟降至5.4萬人。其實，3月13日的FOMC會議紀要已經很明確，美國經濟數據都會讓任何行動成為不可能，因為GDP和就業走向不同。這些趨勢到底會向哪個方向聚合，美聯儲在對此有更好的理解之前會持觀望態度。因此，只要需求趨勢將繼續，而雇傭步伐將放緩，就足以在6月份之前將QE3重新拉回桌面。3月13日的FOMC會議紀要顯示，美聯儲在這個難題解決之前不會采取任何的動作。要想讓QE3變成現實，就需要經濟增長仍低于趨勢的跡象。既然GDP正在往“正確的”方向移動，那么現在應該是就業趨勢決定美聯儲資產負債表的命運。也就是說，勞工部數據會是決定QE3的關鍵。具體到量化的話，如果想要QE3重新回歸投資者的視線，那么就業增長就至少要放緩至10-15萬的區間。

黃金480分鐘圖上，以1522- -1790此波反彈走勢268美元的幅度來看，黃金分割理論的61.8%的回撤位恰好位于1625美元，之前創下的低點1612美元已觸及到該位置下方，表明此輪從1790一線展開的子浪回撤或基本到位。而此前1802-1522以及1522-1790的價格運行均以典型的五浪來呈現，只要本周收盤得以靠穩于60周均線之上，則后續的箱體內部上行便可以期待。日內現貨黃金操作以信號明確模式，一旦非農表現弱于預期，則伺機大膽買入，目標位鎖定于1650美元一線。