出于對美國經濟復蘇的擔憂，市場對美國新一輪量化寬松政策預期又起，受此影響黃金價格在5月17日結束數日連跌的態勢，開始逆勢反轉，每盎司上漲接近40美元。

當天，紐約商品交易所6月黃金期價收于每盎司1574.9美元，比前一交易日上漲38.3美元，漲幅為2.49%。

市場分析師說，盡管投資者對于歐元區的擔憂并未削減，但費城聯邦儲備銀行當天發布報告顯示，5月費城制造業指數由4月的8.5降至負5.8，市場分析人士原本預期這一指數位于10附近。制造業指數自去年9月以來首次降至負數區域，加劇了投資者對美國經濟復蘇的擔憂，增強了市場對美聯儲新一輪量化寬松政策的預期。

新一輪量化寬松政策一旦出臺，對當前形勢良好的美指無疑會造成一定的打壓，也勢必會加大未來通貨膨脹的可能，這些無疑會對黃金價格提供有力的支撐。另外，在技術層面，黃金價格近期屢創今年新低，誘使一些投資者逢低買入黃金。

數據顯示，今年一季度，索羅斯大手筆增持黃金資產。索羅斯基金將黃金信托SPDR由去年的4.8萬份增加至31.96萬份，目前價值5180萬美元，其賬面虧損幅度已超過10%。持有ETFSPDR黃金信托總份額增加兩倍多。

另外，華爾街知名基金經理的EtonPark基金一季度也買入了739117份黃金ETF，去年數據顯示為零。同時，鮑爾森基金第一季度保持其黃金ETF持倉不變，仍維持在1730萬份，幾乎與上季度末持平。

另外在宏觀面較為利空局勢下，現貨需求也為黃金價格提供了一定的支撐，據世界黃金協會今天發布的《黃金需求趨勢報告》顯示，中國、多國央行和ETF為黃金需求提供支撐。數據顯示，今年一季度全球黃金需求為1097.6公噸(t)，較去年1150.7公噸的記錄下降5%。鑒于印度設立黃金進口稅和目前價格高企，下降程度在預期中。中國第一季度黃金需求創下紀錄高位，因投資者擔心通脹和樓市調控，與黃金價格高企導致的全球消費下降趨勢相左。中國連續第二季成為世界最大黃金消費國，中國黃金消費者需求上漲10%至255.2噸，超過印度的207.6噸，印度需求按年降低29%。

而印度雖然2012年第一季度需求受到多項因素影響，其中包括：對金飾征收新稅、黃金進口關稅兩次上調以及印度盧比的疲軟和波動。金飾需求相比2011年第一季度下降19%至152.0公噸。投資需求同比下降46%至55.6公噸。但是5月份印度政府撤消了對金飾征收的新稅，市場已經在積極回應，預計需求將恢復前期水平。

另外，各國央行已確立凈買入趨勢，2012年第一季度的需求達到80.8公噸。該需求由東歐推動，其中俄羅斯和哈薩克斯坦兩國增持占到了購買總量大部分。墨西哥央行也創下16.8公噸的最大單筆買入。新興市場央行這一需求的主要驅動力是為了多樣化其持有的資產。

首季度ETF及類似產品需求總量為51.4公噸，價值28億美元；這與2011年第一季度的凈流出形成鮮明對比。這些因素的疊加無疑會給后市黃金價格的上漲提供了足夠的可能。