基本面

1．歐洲央行(ECB)或許很快就會在全球各主要央行中首開先河，擬將存款降低至負區間，以圖迫使銀行業者向市場發放信貸，而不是將資金存入央行的戶頭。實施了負利率，實際上就意味著銀行業者把存款存放在歐洲央行時,不僅沒有利息，還將支付一定比例的“保管費”。一些央行官員希望這種做法可以迫使銀行業者減少現金囤積量，把資金投入到市場上有需要的地方去。歐洲央行此前已逐步在向這個方向前進。央行已在7月初將基準利率降至0.75%這一歷史新低水平，并同時將隔夜存款利率降至零。同時，歐洲央行的兩位理事進來也暗示，可能會在有必要時進一步降息，這顯示他們并不對將存款利率降至負值這一狀況持抵觸態度，一些經濟分析師因而預計，央行最早在9月就會推出存款負利率措施。雖然，這個構想表面上看起來確實不錯，但很多市場人士卻同時也有質疑，認在當前市場避險情緒空前高漲之際，這套措施可能收不到應有的效果。相關人士指出，即使存款利率降低到負0.25%，也就是向存款者收取0.25%的費用，銀行業者仍可能不愿進行風險可能更大的投資活動，或者向家庭、企業以及其他銀行發放貸款。此前，未加入歐元區的北歐國家丹麥和瑞典曾出臺了負利率政策，并獲得了一定的成功。然而，在規模更大，內部情況也顯然更復雜的歐元區，負利率政策能否有效地對銀行業起到驅動作用，目前還真的不好說，特別是在歐債危機大大影響了市場信心的當前背景下。

2．美國財政部長蓋特納23日公開呼吁，國會應主動采取行動避免明年年初即將到來的“財政懸崖”。他指出，增稅及數十億美元自動削減開支同步來襲將對脆弱的美國經濟造成“重大傷害”，這些措施將對經濟存在“非常巨大的”負面影響，可能導致美國經濟衰退。如果美國國會不采取行動，包括薪資稅減免等多項稅收優惠政策將于今年年底到期結束，此外明年1月美國還將啟動自動開支削減計劃，包括國內及國防等多個項目在內的開支將削減1000億美元。據國會預算辦公室此前的預測，如果國會不主動采取行動，上述一系列變動將導致美國經濟在2013年上半年以1.3%的年率萎縮。蓋特納警告稱，投資者不會再忍受像去年那樣的“債限之爭”，當時“消費者信心、企業信心，以及全球對美國的信心都受到嚴重傷害”。去年年中，國會兩黨有關是否提高美國舉債上限的爭執導致美國舉債成本上升，評級機構標準普爾下調其主權信用評級。此外，美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)在周二(7月24日)的講話中指出，奧巴馬(Barack Obama)總統領導下的美國政府已經基本作出決定，將會在今年年底之際，取消此前推出的針對美國最富裕階層的減稅措施。蓋特納在講話中指出，如果美國聯邦政府把僅僅適用于最富裕的2%人口的減稅措施繼續延續下去，那么無論從經濟還是財政角度來看，此舉都是非常不負責任的。繼續為富人減稅會損及美國的財政信譽，并會使聯邦政府失去應對解決長期性財政問題的空間。然而目前，美國驢象兩黨議員在參眾兩院仍然無法就擱置已久的數項財政決議達成共識，其中就包括是否要在前總統布什(GeorgeW.Bush)時代遺留下的減赤措施在今年年底到期后，是否要將其延續。

3．澳洲國民銀行(NBA)分析團隊周一(7月23日)稱，將在7月25日公布的澳大利亞6月消費者物價指數(CPI)不可能促使澳洲聯儲(RBA)在8月會議上推出降息措施。該團隊認為，預計第二季度核心CPI季率為0.5%，略強于第一季度的0.3%，但仍然疲軟。該團隊表示，雖然澳元在第二季度變強勁有助于鞏固進口價格，但工資增長以及零售利潤依舊萎縮。該團隊指出，若CPI數據十分疲軟，可能使得澳洲聯儲重新考慮國內潛在的經濟力量，但在目前這個階段，依舊認為澳洲聯儲在9月而非8月實施降息的可能性較大。該團隊認為，水果和蔬菜價格似乎在第二季度有所反彈，公共設備價格也有所上漲，預計第二季度通脹率為0.7%(年度通脹率為1.4%)。該團隊補充道，從這些通脹數據看，澳洲聯儲不太可能在8月實施降息。然而該團隊認為，如果第二季度核心通脹季率升幅仍低至0.3%，那么澳洲聯儲將可能在8月考慮再一次推出刺激措施。日內稍早，受西班牙全面申請援助、希臘可能無法獲得援款的擔憂情緒打壓，意西國債收益率及CDS費率全面大漲。歐元等風險資產全面跳水。超跌歐元等風險資產目前小幅反彈，但市場此前預期并未真正因這些言論而改變，市場仍傾向逢高拋售。

4、ETF持倉：截止(07月24日)全球最大的黃金ETF基金：美國SPDR Gold Trust基金公司的黃金ETF持倉量為1254.64噸，與上一交易日持平。ETF白銀基金iShares Silver Trust(SLV)目前凈持倉量為9708.78噸，與上一交易日持平。

綜上，近期，市場圍繞歐債的擔憂進一步發酵。周二(7月24日)，歐元兌美元再次刷新逾兩年低點1.2041，距離1.2000的關鍵關口已經不到50個點，市場恐慌情緒愈發濃重。不過值得注意的是，在周二風險貨幣普遍下挫的情況下，英鎊走勢卻格外亮眼，成為了除日元外唯一兌美元收漲的非美貨幣。今日英國將公布第二季度國內生產總值(GDP)數據，在市場一片悲觀的情況下，英鎊能否脫穎而出，再次激發避險屬性，值得投資者期待。目前圍繞歐債的擔憂，繼續集中在兩大重債國希臘和西班牙上。歐盟官員周二表示，希臘不大可能有能力償還其債務，或有必要進行進一步的債務重組。債務重組的負擔或壓在歐洲央行(ECB)和歐元區各國政府的肩上。該官員稱，兩次接受救助的希臘或依然難以達到歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)的要求。來自歐盟委員會、歐洲央行和IMF的審查人員將于下月完成對該國債務可持續性的分析評估。不過有消息人士稱，結論已經清晰無疑。這意味著，若希臘希望債務回歸可持續之路，歐洲央行及歐元區各國政府將需要重組其持有的2000億希臘國債。但歐洲央行和各國政府并不愿意有此舉措。歐盟官員稱，希臘已經遠離正軌，其債務可持續性分析報告將十分糟糕。在過去的3到4個月歷，希臘一無所獲。而且情況不斷惡化，負債比率不斷上升。

技術面

現貨白銀

上個交易日白銀以震蕩下行為主，亞盤于5496開盤后最高觸及5535，隨后在亞盤至歐盤時段弱勢下行，且在美盤時段創下全天最低5423，尾盤時段稍有回升，收盤于5505，日線以帶下影線較長的十字星報收。今白銀于5495開盤后最高上行至5522，最低即是5474，目前以震蕩走勢呈現。白銀在本月初至現在均以震蕩上下走勢為主，7月9日起便開始區間震蕩，波動區間限于5420-5600。從近期走勢而言，白銀有震蕩至7月底的可能，因此此時段均以短線高拋低吸操作為主，不適合建立中線倉位。白銀中期支撐位于5320附近，此前白銀幾次下跌走勢均未破掉該支撐，因此若白銀下探至該支撐附近可嘗試建立中線多單。對于日內操作而言，可待白銀反彈至區間阻力附近逢高做空。

操作建議

現貨白銀：

1.價格到5420—5440做多，止損50點，目標5520—5570

2.價格到5550—5530做空，止損70點目標5460—5420

鈀金：

1.價格到112.0—112.5做多，止損100點，目標120.0—128.0

鉑金：

1.價格到280.0—280.5做多，止損100點，目標290.0—297.0

今日關注數據

16:00德國7月份IFO商業景氣指數

16:30英國二季度GDP前值

19:00美國7月20日當周MBA抵押貸款申請

22:00美國6月份新屋銷售總數

22:00美國6月份新屋銷售

22:30美國7月20日當周原油庫存