國際金價隔夜紐約市場遇阻回撤向1600美元整數關口，德國法院或推遲對ESM合法性的裁決令得歐元區前景再添不確定性。歐美股市顯露疲態，加上中國股市大幅下跌，使得黃金的上行動力受到一定拖累。有外媒報道稱，德國憲法法院收到了針對設立歐洲穩定機制(ESM)的訴訟請求，這一報導隨后被德國官員所證實。德國聯邦憲法法院計劃于9月12日就ESM的可行性進行裁決。只有在法院批準后，德國政府才能批準ESM，該機制才能為抗擊歐債危機出力。

自一年前債務上限事件沖擊了美國經濟以來，人們對于今年年末美國將經歷“財政懸崖”的擔心一點也沒有改變。當然，還有一件沒有改變的是：盡管世界各地對政府債務的擔心一直在增加，投資者似乎一直確信美國仍是最安全的“借款人”。換句話說，正是由于全球資金源源不斷流入美國，才使得黃金自去年9月以來始終處在盤整格局之中。雖然美國在去年8月被標普降級，失去了其始終引以為傲的3A評級，但是它仍然對那些想逃離全球多事地區的資金有著吸引力。歐洲債務危機升級--希臘、西班牙和意大利經濟動亂促使投資者投入到美國政府的懷抱。事實上，市場眼下擔心全球經濟放緩遠要比擔心美國債務升高要多得多。不過，需要指出的是，雖然美國借款成本很低，但是如果政策制定者不能很好的解決“財政懸崖”問題，那么明年更多的降級風險將會出現，屆時美元重啟熊途勢必會給金市帶去更多新的動力。IMF最近評估認為，到2016年為止，對各國政府財政狀況的擔憂會導致“安全”國債在全世界的供應減少六分之一，約9萬億資產需要被其它投資替代。請設想一下，在這9萬億中會有多少涌向黃金資產？有跡象顯示，包括黃金和評級較高公司債在內的安全資產的供給正在下降，與此同時，其需求卻在上升，因為銀行和投資者們在市場動亂和政策不穩的情況下，需要尋求一個避風的港灣。也就是說，類似于養老基金這樣的“大戶人家”，以及正在尋求安全投資的大投資者可能會更頻繁的轉移其資金，而不是將錢一直放在一個地方，這樣會增加市場的流動性，進而引發黃金市場新的波動。盡管本周消息面較為清淡，但今日金融市場還是將迎來一連串重要經濟數據的沖擊，包括歐元區GDP以及美國零售銷售數據。經濟數據表現將為投資者提供歐美政策走向方面的線索，并給相關貨幣走勢尤其是美元產生影響。歐元區將于北京時間周二17:00公布第二季度GDP初值。市場預期中值顯示，歐元區第二季度GDP初值季率料下滑0.2%，第一季度為持平。除了歐元區整體GDP數據之外，一些主要成員國也將發布第二季度GDP數據，市場預期德國GDP料微幅增長，但可能難以對市場信心構成提振作用。此外，備受關注的德國7月ZEW調查恐顯示，無論是經濟景氣指數還是現況指數料都會下滑。另外，晚些時候將公布美國7月零售銷售，其將就第三季度初期的消費者需求情況提供重要的新線索。 一旦零售銷售數據令人失望，勢必增加美聯儲推出QE3的理由，美元承壓就在情理之中，金價有望重新震蕩走高。

黃金的日K線圖上看，5日、10日等短期均線重新開始向上呈現多頭發展之勢，暗示此前的下行壓力正在逐步減弱；但50天均線和200天均線構成的“死叉”行情恐仍舊未完待續。此前50天均線徹底跌破200天均線宣告金價步入技術熊市周期，其所釋放的空頭能量或正被橫盤整理區間所逐步消化。技術指標方面，MACD重返0軸之上且紅柱有進一步放大的趨勢，RSI則呈現明顯的震蕩上行格局，這表明金市恐嘗試擺脫看跌的局面，轉向相對中性的運行階段。上方的關鍵阻力仍位于1630美元一線，若得以有效突破，后市迎來一波階段性反彈將值得期待。

【黃金操作建議】

1．建議考慮在1597--1599美元區間做多，有效跌破1595美元止損，1615--1617美元區間止盈。

2．也可考慮在1621--1623美元區間做空，有效突破1625美元止損，1606--1608美元區間止盈。

3．只有在1630美元被有效突破，才預示著新一輪上漲周期以及做多機會的到來，屆時可伺機跟進加倉追多。