本周國際現貨金價以1735.1美元開盤，黃金價格最高上試1777.8美元，最低下探1719.9美元，最終報收1769.5美元。較上個交易周黃金價格上漲38.6美元，漲幅2.22%，動態周K線金價呈現一根再創階段性新高的中陽線。銀價同樣加速上行，再創階段性新高。反觀A股市場，依然暮氣沉沉，再度彰顯金銀市場相對于風險市場面臨著非常穩健的中長期投資機會。

回顧近月觀點，盡管6、7月份金價大多運行在1600美元下方，且看空機構不少，但分析師認為三季度金價可能扭轉頹勢上沖1800美元，而四季度金價總體將進一步延續中期強勢。以下從三個方面剖析未來黃金價格走勢：

第一闡述點：QE3非正式推出，影響幾何

1，美聯儲公開市場委員會在9月政策會議上宣布維持聯邦基金利率在0-0.25%的區間不變，并將近零利率承諾進一步延長至2015年中。與此同時，美聯儲決定將以每月400億美元的進度進一步購買抵押貸款支持證券(MBS)，該措施意味著每月增持850億美元的長期證券。

2，Merk首席投資官表示：“美聯儲宣布購債計劃直至美國就業前景穩定增長。他們在強調經濟增長，同時這樣意味著對通貨膨脹不是很關心。黃金價格在未來一年內將有很好的表現。

深度解讀：寬松政策已不是新名詞，美國經濟處在泥潭中，從來都沒有真正的痊愈過，無數次的預測，多件事情的發生，多種政策的出臺，都無法改變美元低位策略的政治格局，因霸主主義核心是利用他國，方便自己。QE系列造成了長期美元貶值，貴金屬則高位牛市震蕩。

第二闡述點：原油雄起，金銀交易基金則觀望

1，原油方面：原油期貨價格周四收盤大幅上漲，當日，紐約商業交易所交割的輕質原油期貨價格上漲1.30美元，報收于每桶98.31美元，漲幅為1.3%，創下自5月初以來的最高收盤價。

2，全球最大的黃金上市交易基金：其截至2012年9月13日止持倉量維持在1289.42噸水平，在上一交易日基礎上減倉3.72噸。說明該機構對后市金價走勢持觀望態度或者略傾向空方力量。

3，全球最大的白銀上市交易基金：其截至2012年9月13日止白銀持倉量維持在9791.49噸水平，在上一交易日基礎上減倉12.06噸。說明該機構對后市銀價走勢持觀望態度或者略傾向空方力量。

深度解讀：原油實際是消費品，一定程度上預期不會在低位企穩長時間，所以反彈起落比金銀更敏感，帶動市場的投資價值取向，近期節節攀升的油價也是美元直接影響。而基金此前增倉頻率快，倉位在加到一定的時候可能表現出謹慎態度，本次市場觀望或回調氛圍越來越重，也許是我們應該停止跟隨，避免其慣用的報復性拋盤。

第三闡述點：美元頹勢依舊，黃金價格不斷新高可期

周四隔夜美聯儲利率及QE3決議公布以后，美元一度不曾明顯下跌，而黃金價格則無視當時美元的動態趨強而大幅上漲。就市場相關性分析，美元的疲軟無疑有助于黃金市場強勢的延續。如美元日周K線圖示：

從周K線來看，美元11年4月見底72.70點之后形成的中期上行趨勢已宣布告破，美元已向下大幅擊穿了上升趨勢線H1，跌出了H1H2中期上升軌道。意味著中期氛圍將繼續偏空，而黃金市場理應延續強勢。再從美元12年3月調整見底78.09點后至今的日K線觀察，該時段波段漲勢形成的阻速線2/3線同樣告破，也意味著美元已確認進入階段性頹勢。且進一步從7月美元見頂84.09點之后的調整趨勢來看，呈現出加速調整特征，美元甚至向下擊穿了近兩月形成的調整軌道L2線支撐。綜合上述技術分析可以看出，目前美元已呈中期偏空運行態勢，而短期則呈極空態勢，構成金銀價格不斷創階段性回升新高氛圍。

基于基本面、對沖基金在金銀和外匯市場中的資金流向，中長期技術面判斷綜合判斷，黃金價格在未來幾個月可能延續總體趨強格局。但就短期技術層面而言，不再建議投資者繼續追漲買進。當心利好兌現，慣性逼空之后，空頭驚魂憂慮的“靴子落地”，形成黃金價格明顯的技術回撤修正。