行情回顧：

上周白銀開于33.63美元/盎司，最高上探至34.92美元/盎司，最低下觸32.46美元/盎司，收于34.63美元/盎司，最終收漲2.91%。黃金開于1735.16美元/盎司，最高上探至1777.69美元/盎司，最低下觸1719.85美元/盎司，收于1770美元/盎司，最終收漲2%。

上周助漲金銀最大的動力來自于周五凌晨的美聯儲議息會議，在此次議息會議上，美聯儲終于拋出了萬眾矚目的QE3，每月購買400億美元機構抵押貸款支持債券(MBS)。美聯儲維持利率在0-0.25%區間不變，并延長維持超低利率的時間至少至2015年中期，此前承諾至少至2014年底，將在年底前繼續扭轉操作；購買MBS和扭轉操作購債將令年底前較長期證券持倉每月增加約850億美元。美聯儲稱，維持將到期機構債和機構MBS收回的本金再投資到MBS的政策，將繼續購買MBS，實施進一步購買資產，利用其他政策工具直至就業市場前景明顯改善。

其次，上周來自于歐洲方面也有兩個重要事件，其一便是德國憲法法院12日裁定，德國可以批準歐元區新的救援基金和預算協議，前提是政府必須保證，若未獲得國會批準，德國在歐元區救援基金的負擔不能增加；關于歐洲穩定機制(ESM)的決定必需經過國會上下議院的批準，回拒條約中的保密條款。必須確保若無德國下議院核準，德國在ESM的負擔不得超過1900億歐元。此利好消息一出，市場情緒全面好轉，意大利和西班牙債務違約保險成本下滑，同時收益率亦下滑，同時，金銀價格快速拉升。

而歐洲方面的第二個相對重要的事件便是周末召開的歐元集團會議，會議上并未通過任何成果。對希臘和西班牙問題的討論也并未有實質性的進展，而對于銀行業監管問題，德國也仍有異議?？傮w來說，歐元集團會議并未達成實質性內容。

基本面分析：

本周是美聯儲推出QE3后的第一個交易周，市場的樂觀情緒可能仍會推動金銀價格繼續上漲。

而對于QE3，市場在經歷了周五凌晨的大漲之后，各界也對其進入了深思的環節。此次的貨幣寬松政策并沒有給定一個明確的時間界限和數量界限，因此，美聯儲此次的付出可能要遠超此前的預期。然而，在美國仍然面臨著財政懸崖的前提下，美聯儲的寬松政策可能降低兩黨推進財政改革的力度，這對于美國來說顯然是不利的。而一旦美國大選之后，兩黨仍無法就是否全部延續此前的減稅計劃達成一致意見，那么美國在明年年初就會陷入財政自動減支并增稅的困境，這對于國民經濟而言，將是莫大的傷害。除此之外，此前市場對于QE3一直處于過度預期的狀態，如果未來QE3被撤銷，風險資產的價格將會在空頭的打壓下一落千丈，這也是美聯儲不得不面對的可怕前景。

而國際評級機構穆迪此前也暗示，若美國經濟與債務前景難以改善，其AAA主權評級或將難保。

關于QE3更多的細節解讀，仍然需要等本周美聯儲官員的講話，從他們的口中可以得到他們對于QE3的更為詳細的態度。

因此，個人認為，雖然美聯儲已經推出QE3，但是，就如此前的分析，目前這個時間點較為敏感。此時推出QE3將會面臨以上所提及的風險，所以，在政策推出的第一個交易周內，上漲的行情可能會繼續，但是，投資者需謹慎，這并不意味著QE3推出之后，金銀價格就將會一馬平川的暴漲。在技術盤面上存在回調整理的要求，基本面上也存在這種可能，因此，目前的行情做多金銀也需要謹慎。

歐洲方面本周關注的重點并不多，由于周末舉行的歐元集團會議以及歐元區財長會議上并未給出利好消息，主要是因為歐洲方面問題的解決仍然需要時間。

在銀行業監管問題方面，德國和法國的矛盾仍然針鋒相對。因為一旦將銀行業監管權移交給了歐洲央行，那么歐元區永久性財政援救基金歐洲穩定機制(ESM)就可以向西班牙等國的銀行業提供援救，這對于緩解歐債危機的進一步深化是至關重要的。因此，銀行業監管問題一度受到關注，但是最大的阻力仍然來自于德國，其之前對于主權問題的顧慮或者是市場上分析的，其更大的考慮是因為不想出更多的資金，但是，無論如何，德國仍然是歐洲銀行業監管問題的主要阻力。

而上周五德國財長朔伊布勒的講話也表示不看好歐元區各方能夠在年底之前在銀行業聯盟問題上能夠達成一致意見。他強調，事先設定過高的難以企及的政策目標，往往會帶來令人失望的結果。

個人認為，德國財長的表態其實表明的是一種態度，德國對于歐洲銀行業監管問題的一種拖延態度，而這種態度在很大程度上將造成這一問題無法得到通過，因此，今年接下來的時間內，可能歐債危機的解決進程仍然不會出現什么轉折性的進步。

希臘問題在周末的會議上也是老調重彈，并無新意，希臘迫切的需要國際債權人予以其兩年的寬限期才能達到原先既定的財政赤字控制目標，希臘總理薩馬拉斯同時指出，希臘方面將會推出總額達117億歐元的新緊縮計劃，來確保其能繼續留在歐元區內不被掃地出門。而歐元集團主席容克則在周末的會議上坦言，國際債權人對于希臘債務以及財政改革狀況評估工作的耗時，可能要比預期來得更久，因而該國仍需耐心等待。在本周末的會議上，歐元區各國領導人，以及IMF領導人也做出了必要的讓步，認為希臘要求更多的時間去達到既定的財政改革目標，或許是情有可原。

從歐洲方面最近的事件來看，歐洲決策者們似乎仍然習慣于慣用的策略，那就是拖，無論是德國此前對于ESM的裁決，還是對于銀行業監管問題的態度，甚至是歐洲方面對于希臘的態度，其實這也在一定程度上解釋了歐債危機已經持續了兩年多，卻仍未有好轉的原因。歐洲問題，在接下來的一段時間仍然會繼續存在。

技術面：

從指標上來看，金銀目前均處于多頭市場中。但是，需要注意的是，黃金目前即將進入到第三次反彈至1790--1800的重要壓力位，目前雖然仍有向上的動能，但是上方的壓力也越來越強，如果上破，上方空間將豁然開朗，而如果上探不破，配合基本面的風險，下調的行情將在所難免。而白銀也將迎來35.2一線的壓力位，此處的壓力相對較強，不管是年內黃金分割線還是從最高點處做的黃金分割線在此處均有壓力，所以，目前白銀與黃金較為相似，如果上破，上行空間仍有很大，而如果測試不破，將迎來回調行情。而個人認為，如果本周沒有太大的利空消息出現的話，金銀價格降以上行為主，測試壓力位。

黃金支撐1760和1740，壓力1790和1815

白銀支撐34和33.1，壓力35.2和36.5

本周觀點：

綜上，個人認為本周仍將在QE3的余溫下，繼續上行，穩健投資者可以選擇逢低做多，設置好止損，注意控制好倉位。

市場有風險，入市需謹慎，以上分析屬個人觀點，僅供投資者參考。