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許多人對“實物黃金”的理解就是各類黃金飾品，但實際上這并不是我們要討論的投資性實物黃金。另外，還有各種紀念類的金條和金幣，如“奧運金幣”、“賀歲金條”等，雖然它們也有保值增值的功能，但其價格主要不取決于金價波動，影響因素主要是收藏價值和藝術價值等；同時因其設計加工成本帶來的過高溢價以及回購不便而導致的流動性欠佳，投資者購買此類實物金并不能充分享受金價上漲帶來的收益。

真正意義上的投資性黃金具有交易成本低、與金價保持完全的正相關及聯動性、有明確的回購渠道等特點。目前國內市場上可以選擇的實物黃金投資品種大致有商業銀行代理的金交所個人實物黃金、中金黃金投資有限公司與世界黃金協會聯手推廣的中國黃金投資金條、以及一些有強大實力以及資質的民營金商如恒泰大通投資金條的實物黃金等，它們基本上已經具備了投資性實物金的特點與功能。因為市場上的給類公司也是良莠不齊，所以投資者在選擇的時候一定要注意其純度，是否具有認證，以及是否由央行制定金銀加工企業出品。以保障自己的投資不會遭到信用風險。

很長一段時間以來，投資者之所以選擇紙黃金，而不是實物黃金，就是因為實物黃金的流動性比較差，買入之后要賣出就非常困難了。以興業銀行開通的實物黃金理財產品為例，主要是AU99.99、AU100g兩款產品。AU99.99和AU 100g是上海黃金交易所對個人投資者開放的掛牌交易品種，標的黃金符合上海黃金交易所規定的實物標準。先前中國工商銀行上海分行推出的“金行家”個人實物金也是AU99.99產品。值得注意的是，無論是工商銀行還是興業銀行的產品，一旦提現之后，再想要變現的話只能折價賣給黃金回收單位了。

中金推出的中國黃金投資金條和一些民營金商的實物黃金投資品種如恒泰大通的實物黃金投資品種在回購渠道方面占有明顯優勢。例如恒泰大通標準金條緊貼國際現貨黃金價格，僅在購買時收取10元/克的流通費用而回購時不收取任何費用，中國黃金投資金條可即時交易，價格緊貼實時金價，買入價格在市場行情的基礎上每克加8元人民幣，賣出時每克收取2元的手續費，這無疑克服了金交所實物黃金產品提取無法再低成本兌現的問題。但從交易成本來看，投資者在國際金價上漲超過40美元/盎司以后才有盈利的可能，這意味著中、短線操作難以尋找機會。

總體比較，在國內主要的實物黃金投資品種當中，上海金交所的AU 100g交易成本最低。交易時間上不如民營金商那樣靈活，但與銀行相比有夜市交易，能夠在每天國際金價波動較大的時段捕捉到更多操作機會。但與紙黃金和民營金商的模式不同，AU 100g是在交易所成交的撮合模式。在市場交易規模較小的時候，經常會出現委托掛單后無法成交的情況，最后成交的價格也往往明顯偏離國際市場行情。另外，AU100g只能在上海、北京、深圳這幾個大城市的指定倉庫提取，顯然不利于國內大部分地方的投資者購買實物金條，并且提取實物黃金后缺乏便捷的回購渠道。

綜上所述，實物黃金品種顯然只適合做長期投資。如果您的日常工作忙碌，沒有足夠時間關注國際黃金市場行情，不愿意也沒有精力追求短期內的價差利潤，同時又有充足的閑置資金，那么可以考慮購買黃金后存入銀行保險箱內長期持有。