“目前的價(jià)格對(duì)我很有吸引力，但我想等等再買。”

6月27日，《國(guó)際金融報(bào)》記者第三次回訪抄底黃金的“中國(guó)大媽”章楓萍。這一次，她終于開始觀望了。《國(guó)際金融報(bào)》曾在4月、5月兩次采訪過(guò)這位“中國(guó)大媽”。"五一"期間，章楓萍姐妹三人曾一次購(gòu)金達(dá)10萬(wàn)元。

抄底反入套。從1620美元每盎司，一路下滑至1230美元每盎司，2013年第一季度，黃金交出了一百年來(lái)最差"成績(jī)"。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月26日，紐約商品交易所黃金期貨合約價(jià)格大幅下挫，8月黃金期價(jià)再跌3.55％，收盤價(jià)創(chuàng)最近3年新低。至此，紐約黃金本周已下挫近4.5％；6月初以來(lái)已下跌11.6％；本季度已下挫23％。

1200美元不是底

章楓萍其實(shí)還想買入黃金。她告訴記者：“目前的價(jià)格對(duì)我很有吸引力，但咨詢了銀行理財(cái)分析師意見后，還是決定等等再買。”

已經(jīng)沒有理財(cái)分析師敢建議買入黃金了。興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心貴金屬資深分析師蔣舒就對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“當(dāng)前購(gòu)買黃金并不明智。”

蔣舒指出，與4月中旬的暴跌相比，此輪黃金下跌已在市場(chǎng)預(yù)料之中，但是下跌的幅度之大依然令人意外。

近期，高盛、瑞士信貸、德意志銀行、摩根士丹利、法國(guó)興業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)再度下調(diào)金價(jià)預(yù)期，在機(jī)構(gòu)以及投資人士預(yù)測(cè)中，每盎司1200美元成為一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位。法國(guó)興業(yè)銀行的策略師預(yù)計(jì)2013年第四季度黃金價(jià)格將跌至接近每盎司1200美元。金融大鱷吉姆·羅杰斯認(rèn)為，金價(jià)到每盎司1200美元以下時(shí)，可以再投資黃金。

目前國(guó)際金價(jià)離每盎司1200美元只有一步之遙，這將成為黃金市場(chǎng)的階段性底部嗎？

光大期貨分析師孫永剛告訴記者："黃金在每盎司1200美元存在邊際成本因素，國(guó)外高成本的礦山黃金開采成本大約在這個(gè)價(jià)格水平，這會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生一定的支撐，但是這種邊際成本支撐的長(zhǎng)久性不足，因?yàn)檫呺H成本是隨著價(jià)格下跌而變動(dòng)的。"

蔣舒表示，"每盎司1200美元確實(shí)是金價(jià)下行中的支撐位，但是在此處反彈后，金價(jià)還將繼續(xù)下行，而且短期反彈的力度也不會(huì)很大。"

上海中期期貨分析師李寧認(rèn)為："目前金價(jià)利空因素云集，當(dāng)前來(lái)看，金價(jià)下方面臨每盎司1200美元的整數(shù)關(guān)口，短期的技術(shù)超賣及前期做空動(dòng)能的釋放可能會(huì)令金價(jià)有小幅反彈，但反彈高度較為有限，后期金價(jià)可能將進(jìn)入弱勢(shì)震蕩期，建議投資者暫以觀望為主，等待有明顯的底部企穩(wěn)跡象再擇機(jī)入場(chǎng)。"

美政策長(zhǎng)期利空

"此輪黃金價(jià)格下跌的原因是黃金市場(chǎng)基本面已經(jīng)有了重大變化，那就是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)變。"蔣舒在分析下跌原因時(shí)指出。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候開始削減850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，并在2014年年中結(jié)束量化寬松。伯南克話音一落，國(guó)際金價(jià)連連跳水。

蔣舒指出，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，這一方面削弱了黃金的避險(xiǎn)需求，另一方面也促使美元指數(shù)強(qiáng)勁上揚(yáng)，進(jìn)而使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品期貨價(jià)格受到打壓，"只要美元保持強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)就將走弱。"

光大期貨分析師孫永剛認(rèn)為："美國(guó)退出量化貨幣政策影響絕不是短期影響，是一種長(zhǎng)期影響。美國(guó)量化貨幣政策已經(jīng)完成了任務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)退出貨幣政策將使得美國(guó)社會(huì)利率上漲，黃金是全球金融水位的浮標(biāo)，是貨幣超發(fā)的對(duì)沖工具，那么在這樣的環(huán)境之下，黃金的價(jià)格自然是一個(gè)長(zhǎng)期走弱的過(guò)程。"

全球最大的黃金上市交易基金SPDR黃金信托持續(xù)拋盤，截至6月27日記者發(fā)稿，該黃金信托基金持倉(cāng)量已經(jīng)降至969.5噸，自6月初以來(lái)倉(cāng)位減少了11％，黃金ETF的大幅減倉(cāng)凸顯機(jī)構(gòu)投資者信心不足。

金市創(chuàng)新迎挑戰(zhàn)

國(guó)際黃金市場(chǎng)波濤洶涌，促使國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)加緊創(chuàng)新。

上海期貨交易所將于7月5日正式啟動(dòng)黃金、白銀的連續(xù)交易。夜盤交易時(shí)段為每個(gè)交易日的21時(shí)至次日的2時(shí)30分。此外，華安、國(guó)泰兩家基金公司于近日發(fā)行其國(guó)內(nèi)首批兩只黃金交易型開放式指數(shù)基金。

蔣舒表示："無(wú)論是連續(xù)交易的推出還是國(guó)內(nèi)黃金ETF基金的問世都為國(guó)內(nèi)黃金投資者增加了工具和選擇。"

對(duì)于黃金ETF，雖然當(dāng)前并不是購(gòu)買黃金ETF的好時(shí)機(jī)，但是通過(guò)黃金ETF的持倉(cāng)，可以更為準(zhǔn)確地反映出中國(guó)黃金市場(chǎng)的需求情況。

"雖然國(guó)際市場(chǎng)一直強(qiáng)調(diào)，中國(guó)具有強(qiáng)勁的黃金實(shí)物需求，但是這種說(shuō)法的依據(jù)非常模糊，并沒有很好的指標(biāo)、工具來(lái)反映實(shí)際的熱度，而黃金ETF可以解決這個(gè)問題，可以更為清晰地反映市場(chǎng)情況，對(duì)于市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)，是個(gè)不錯(cuò)的參照。"蔣舒說(shuō)。

而黃金市場(chǎng)夜盤交易在金價(jià)動(dòng)蕩的背景下更為實(shí)用，"夜盤交易時(shí)段覆蓋了大部分歐、美黃金市場(chǎng)交易時(shí)間，而黃金市場(chǎng)大幅波動(dòng)往往集中在歐、美黃金市場(chǎng)白天交易時(shí)間，推出夜盤交易后，投資者就有了更多選擇余地，如看對(duì)方向，那么就可能有更多盈利，而如果看錯(cuò)方向，也有了止損機(jī)會(huì)。"蔣舒說(shuō)。