本周(7月1日-5日)前四個(gè)交易日，金價(jià)走勢(shì)還一度在1250美元/盎司附近相對(duì)表現(xiàn)堅(jiān)挺，然而，周五(7月5日)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，再度一舉澆滅了市場(chǎng)的做多熱情。有分析師直截了當(dāng)?shù)闹赋觯憩F(xiàn)強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告是黃金的噩夢(mèng)。而持續(xù)向好的美國(guó)數(shù)據(jù)，似乎也預(yù)示著退出QE步伐日益臨近。

目前從技術(shù)面看，金價(jià)走勢(shì)受美強(qiáng)勢(shì)就業(yè)數(shù)據(jù)打壓，短線呈單邊下行態(tài)勢(shì)。4小時(shí)圖中，金價(jià)跌破雙頂頸線支撐，目前直至前低1180一線，MACD綠柱快速放大；1小時(shí)圖中均線系統(tǒng)同樣空頭排列，快慢線繼續(xù)下行。后市來(lái)看，下周乃至今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，金銀的表現(xiàn)或仍會(huì)比較清淡和疲弱，只有遇到突發(fā)消息和重磅消息時(shí)才會(huì)有出彩表現(xiàn)；且即便反彈也可能只是技術(shù)性的曇花一現(xiàn)。

美國(guó)勞工部周五早些時(shí)候公布報(bào)告稱，6月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加19.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的增加16.5萬(wàn)人，從而增強(qiáng)了市場(chǎng)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將從今年開(kāi)始縮減“量化寬松”規(guī)模的預(yù)期。這一報(bào)告公布后，紐約黃金期貨價(jià)格應(yīng)聲下跌26美元，創(chuàng)下一個(gè)星期以來(lái) 的最低水平。

資產(chǎn)管理公司BK Asset Management分析師凱西·里恩(Kathy Lien)指出，表現(xiàn)強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告是黃金的噩夢(mèng)。

里恩表示：“就現(xiàn)階段而言，黃金痛恨任何表現(xiàn)良好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，原因是任何好消息都將大幅推升美元匯率，其結(jié)果是金價(jià)將會(huì)下跌。”里恩認(rèn)為，市場(chǎng)關(guān)注的主要焦點(diǎn)仍舊是美聯(lián)儲(chǔ)縮減“量化寬松”規(guī)模的計(jì)劃，而周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告“從整體上來(lái)說(shuō)增強(qiáng)了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份縮減‘量化寬松’規(guī)模的預(yù)期”。

Integrated Brokerage Services貴金屬交易員Frank McGhee也表示：“周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)明顯鞏固了市場(chǎng)對(duì)金價(jià)后市的展望，市場(chǎng)展望六至八個(gè)月后，金價(jià)將處在一個(gè)升息的環(huán)境中。”

目前，知名投行高盛基于過(guò)去幾個(gè)月好于預(yù)期的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，已預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減QE規(guī)模將從9月的會(huì)議開(kāi)始，比之前預(yù)計(jì)的12月會(huì)議提前了。該行預(yù)期購(gòu)債速度將從現(xiàn)在850億美元/月縮減到650億美元/月，大部分的調(diào)整來(lái)自于降低國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)數(shù)量。該行還預(yù)期，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃會(huì)持續(xù)到2014年二季度(之前預(yù)計(jì)是持續(xù)到2014年三季度)，這與伯南克在上次FOMC新聞發(fā)布會(huì)上的指引一致。

此外，某外媒公布的數(shù)據(jù)顯示，16家一級(jí)交易商中有11家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月縮減購(gòu)債(6月19日調(diào)查時(shí)為17家中的7家)，三家預(yù)計(jì)在10月。對(duì)于何時(shí)退出購(gòu)債，受訪的14家一級(jí)交易商中有13家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年年中或之前結(jié)束購(gòu)債，一家預(yù)計(jì)在2014年9月。從這些數(shù)據(jù)可以看出，市場(chǎng)對(duì)何時(shí)縮減和結(jié)束購(gòu)債的預(yù)期出現(xiàn)了一些變化，更多的人將該預(yù)期提前，縮減和退出QE預(yù)期得到鞏固。

瑞銀的一份報(bào)告指出，未來(lái)數(shù)月內(nèi)有幾大因素或?qū)⒘罱饍r(jià)繼續(xù)承壓。首先，印度采取行動(dòng)削減黃金進(jìn)口；其次，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月中國(guó)和印度的實(shí)物金需求將放緩；第三，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將拉低全球通脹，最后，ETF售金壓力將會(huì)一直存在。瑞銀認(rèn)為，黃金價(jià)格再度大跌的可能性在增大。

也許，有的投資者要問(wèn)，金價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌至成本價(jià)附近，未來(lái)的下跌空間已經(jīng)有限了吧？的確，目前全球黃金礦山的平均開(kāi)采成本為950-1150美元/盎司，金價(jià)正在不斷接近黃金礦產(chǎn)開(kāi)采的綜合生產(chǎn)成本。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，金價(jià)預(yù)計(jì)將在1200美元/盎司的最高邊際完全成本線處獲得支撐。

然而，需要指出的是，黃金生產(chǎn)商的成本是浮動(dòng)的，他們可以通過(guò)壓縮生產(chǎn)成本來(lái)應(yīng)對(duì)金價(jià)的下滑。目前，黃金生產(chǎn)商的技術(shù)實(shí)力不一，開(kāi)采的地質(zhì)條件也有差異，導(dǎo)致開(kāi)采成本有高有低非洲以外多數(shù)地區(qū)的完全成本遠(yuǎn)低于1200美元/盎司，現(xiàn)金成本僅為900美元/盎司左右。且隨著QE縮減預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)，黃金投資持倉(cāng)穩(wěn)步降低，金融市場(chǎng)的黃金拋售潮已難挽回。

展望后市，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策或略偏向鷹派，而其余國(guó)家寬松的貨幣政策對(duì)貴金屬市場(chǎng)的影響力本身就較小，旺盛的實(shí)物金需求也有可能受到抑制。由此來(lái)看，黃金價(jià)格明顯缺乏向上的催化劑。另一方面，對(duì)黃金價(jià)格造成壓制的因素卻不會(huì)消失。

而就下周而言，投資者依然需密切關(guān)注幾大焦點(diǎn)。北京時(shí)間下周四凌晨(7月11日)將公布的美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要，或進(jìn)一步暗示結(jié)束QE。不過(guò)，若會(huì)議紀(jì)要凸顯美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加深，或?qū)⒃俣攘钔顿Y者更加不安。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人周三(7月3日)表示稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben S. Bernanke)下周三(北京時(shí)間下周四凌晨)出席美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research)主辦的一次會(huì)議時(shí)，會(huì)就美聯(lián)儲(chǔ)自誕生至今100年來(lái)的歷史、政策記錄，經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)及未來(lái)前景等狀況發(fā)表演講。

鑒于此前伯南克剛剛在上月推出了量化寬松(QE)措施的退出路線圖，他此后于下周的這一會(huì)議上講話時(shí)對(duì)貨幣政策前景所作的進(jìn)一步評(píng)述就將受到市場(chǎng)投資者的格外關(guān)注。