昨晚(周五)，強勢的非農報告給國際黃金價格潑了一瓢冷水，其維持了一周的弱勢盤局已失守。黃金空頭再度王者歸來。而展望未來，國際金價空難表現出精彩的行情，即便反彈也只是技術性的曇花一現。

具體而言，因強勁非農數據的出爐，本來就欲振乏力的國際黃金價格向下跳跌，再度創出盤中新低。本周國際金價以1233.46美元開盤，最高上試1267.32美元，最低下探至1207.50美元。

據悉，本次非農數據與周三公布的ADP就業數據以及上周初請失業金數據基本一致。本周三公布的美國ADP就業數據明顯好于預期，上周初請失業金數據也略好于預期。

數據顯示，美國6月非農報告高于預期，推動ICE美元指數上漲0.8%，打壓商品大幅下跌，金價數據后快速下跌25美元，銀價回落至19美元下方，商品市場中唯有原油因地緣政治局勢而維持堅挺。

在以前的非農行情中，黃金的反應往往比美元劇烈；因那個時候黃金市場有的是資金和能量。但如今形勢變了，從本次非農行情看，美元的反應明更顯積極，黃金反應有些遲鈍和滯后。而國際黃金價格的萎靡表現折射出一個道理，那就是目前貴金屬市場缺乏資金和主力的積極運作。

這點從黃金ETF持續減倉、很少有增倉行為就看得出；從金銀與原油的走勢對比中也能略窺一二。近期，受益于埃及政治危機，國際油價持續漲升，周五原油價格創出了階段新高。油價上漲的同時，黃金欲振乏力，反復盤跌。

另外，在本周，摩根大通發出了現在就買進黃金的呼吁，羅杰斯也表態在本輪金價進一步破位中買進了一些。其中摩根大通更是信心滿滿地表示其乃近三年首次建議增持大宗商品及黃金的風險敞口。

給出的理由主要有兩點，其一是對中國金融危機可能爆發的擔心，其二是對美聯儲政策決定無視中國融資金融風險可能帶來的風險擔心，以及對通縮可能見底的預期。

目前，憑上述主要兩點建議即刻增加黃金風險敞口的建議略顯牽強。當然，投資者在實物黃金上進行資產戰略配置，但基于投資或投機的戰略增加黃金風險敞口，似乎顯得過早。

綜上所述，下周，乃至從中長期來看，國際黃金價格的表現仍將處于疲弱態勢，即便反彈也只是技術性的曇花一現。在操作上，建議投資者應以反彈做空為主，切忌盲目追空。