近期隨著國際黃金價格的下跌，西方的“黃金無用論”再次盛行。這種觀點表現(xiàn)的是正常情況下，西方所推崇的價值投資理念，其默認(rèn)基礎(chǔ)是，信任政府所發(fā)行的紙幣。長期來看，西方的“黃金無用論”過于信任政府發(fā)行的紙幣即是美元。但同時它的出現(xiàn)體現(xiàn)出了現(xiàn)階段市場對美元和經(jīng)濟(jì)信心的增強，以及對國際黃金價格看空的態(tài)度。

與此相對應(yīng)的是，中國主流觀點是黃金恒久不變的歷史、貨幣意義，一則是由于中國接觸黃金時間較短，如此可以增進(jìn)民眾對黃金的了解。再者，宣揚黃金，也表達(dá)了人民幣國際化的一種愿望。普通民眾投資黃金更多的是利益驅(qū)動和抗通脹等認(rèn)識，認(rèn)為黃金有很重要的作用。

西方的“黃金無用論”和國內(nèi)的“黃金有用論”，是從各自不同的角度出發(fā)得出的結(jié)論。理解黃金有用無用之爭，對于黃金期貨投資者來說，可以幫助其理解主導(dǎo)市場的定價思維模式，從而更準(zhǔn)確地把握黃金價格趨勢。

早在二戰(zhàn)后，美元利用戰(zhàn)后援助、經(jīng)濟(jì)全球化等契機(jī)擴(kuò)大流通范圍，奠定了美元國際貨幣的先發(fā)優(yōu)勢地位。金融危機(jī)后，美國利用美元優(yōu)勢地位轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)危機(jī)，在實際經(jīng)濟(jì)增長率大于黃金存量增長率的情況下，黃金無法與美元相抗衡，黃金在一段時間內(nèi)最多只能以價格上漲的方式挑戰(zhàn)美元。

美元依靠黃金開始了國際化之路，而歐元初創(chuàng)時，也以一定的黃金儲備作基礎(chǔ)。人民幣無法重復(fù)美元的道路，但人民幣的國際化同樣離不開黃金儲備。

國內(nèi)的黃金有用論，是黃金市場發(fā)展初期的一種觀念。我國二級金融市場除房地產(chǎn)外均不發(fā)達(dá)，表明了國內(nèi)價值投資理念的缺乏。此前外向型的經(jīng)濟(jì)增長模式，使得中國由美元本位發(fā)行了過量的貨幣，目前由于低端勞動力來源逐步枯竭，國內(nèi)面臨比較大的由人力成本推動的通貨膨脹壓力。這種壓力使得民眾樂意購買意識中有抗通脹作用的黃金，投資渠道匱乏、國際金價之前持續(xù)上漲都是投資黃金的原因。

實際上，國內(nèi)投資黃金的盈虧，是由國際市場和人民幣匯率主導(dǎo)。去貨幣化以后，黃金作為一種具有普遍認(rèn)可性的大宗商品，在貿(mào)易通暢的國家具有價格統(tǒng)一性，即國際金價通過匯率兌換成本幣金價，但本幣金價不反映本地供需。除非中國的通脹壓力傳導(dǎo)至美國引起顯著高的通脹預(yù)期，或者人民幣匯率完全反映國內(nèi)的通脹變化，否則對本幣金價沒有太大影響，即由國際市場主導(dǎo)的金價對抗國內(nèi)通脹壓力的作用有限。

因此，單純的黃金對抗不了美元，而單純依靠黃金也無法實現(xiàn)人民幣的國際化，除了需要國家增持黃金儲備以外，更需要綜合國力的提升，這才是人民幣國際化最根本的影響因素。綜合國力既包括政府控制的適當(dāng)貨幣供應(yīng)及政策環(huán)境，也包括富有活力和創(chuàng)造力的實體經(jīng)濟(jì)，以及兩者之間的相互適應(yīng)。