考慮到金價的中長期基本面利多因素隨時可能發酵，此時金價可能會借美國非農數據筑底

華爾街有句名言，“行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，而在歡欣鼓舞中結束。”很多做紙黃金白銀貴金屬的投資者看不懂目前的走勢，而基本面上也是多空交織，在這種行情中操作，想要獲利的確有難度。但是，這恰恰是行情 “成長”的階段。

金價在近日反彈遇阻后再次走軟，短線看是因為美國制造業數據強勁，且歐洲央行總裁德拉吉稱歐元區利率將在較長時間內保持在低位后，美元走強所致。經濟數據的表現可以給未來貨幣政策取向提供一些線索，而由于最新的經濟數據顯示全球經濟持續復蘇，市場擔心各大央行將縮減經濟刺激措施，因此紙黃金價格承壓受挫?？紤]到金價的中長期基本面利多因素隨時可能發酵，此時金價可能會借美國非農數據筑底。

美聯儲公布的政策聲明未暗示將在短期內開始縮減購債規模，因美國經濟復蘇仍需要支撐。數據向好，使市場預計美聯儲將在今年稍后開始縮減刺激規模。美國股市上揚超過1%打壓黃金作為對沖投資的吸引力，標普500指數升至1700點之上的歷史高位，公債收益率攀升也重壓金價。美國制造業活動指數7月升至兩年高位，上周初申請失業金人數亦降至五年半低位。這些數據支持美國經濟增長今年下半年將加速的觀點。

國際貨幣基金組織[微博]近日發布的年度全球系統重要性國家風險評估報告顯示，日本旨在實現經濟復蘇的大膽計劃有失敗的可能，這是全球經濟最大的風險源之一。日本正采取擴大政府支出、實施寬松貨幣政策和大力改革等措施，以期推動經濟走出20年來增長乏力、物價下跌的困境。但這些措施存在很大風險。如果政府未能在經濟刺激計劃政治方面的薄弱環節采取后續措施，將帶來嚴重風險。

全球經濟復蘇面臨的第二個風險是中國經濟增速可能大幅低于預期。如果不能將經濟增長模式從由出口和投資主導轉向內需主導，中國經濟增長將大幅放緩，放緩的時間也將進一步拉長。

第三個重大風險是美聯儲過早或過晚解除其巨額債券購買計劃的可能性。如果過早解除計劃，可能削弱經濟增長；而購債計劃實施太長時間，可能令通脹預期失控，進而推升利率并殃及全球其它地區。

第四個風險來自歐洲。歐元區雖然不大可能解體。但如果歐元區重啟經濟增長的努力失敗，可能令全球經濟增速放慢1個百分點。長期來看，如果美國不采取措施控制政府債務，可能也將對全球經濟構成風險。

筆者認為，目前金價基本面依然向好，金價即使走弱，下跌空間也比較有限，非農報告的出臺很可能會給金價一個筑底的機會。有報道說“中國大媽”黃金變現虧30%。在此提醒普通投資者，實物黃金不是拿來變現的，是壓箱底的“子孫貨”，前期已經買入實物黃金的大媽無需擔憂，可以繼續持有待漲。并且實物黃金需要長期持有作為平衡個人理財的一個資產配置品種，不需要擔心短期的波動。

夏季是黃金的淡季，而目前正接近尾聲，金價隨時可能出現底部。短線一旦出現一些利空的消息面就會刺激金價向下，這也給了投資者一個逢低買入的機會。而后期美國的財政懸崖和債務上限問題等金融事件大幕一旦拉開，必將給包括貴金屬等在內的各種資產帶來較大的波動，正如前述，如果歐美等經濟體的債務問題再次浮現，黃金的牛市也就不遠了。

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