根據世界黃金協會報告，今年第一季度央行黃金凈買入量較去年同期下降57%。而且對增加黃金儲備表現積極的新興國家，由于本國貨幣的疲軟，導致購買黃金的成本上升，所以對黃金的需求持續減少。

此外，地緣政治方面也無“大作為”。今年8月份，敘利亞戰爭危機使得黃金避險屬性凸顯，并把金價推升到1433美元/盎司高點。但隨著敘利亞交出化學武器，危機正逐步減弱，金價也同步回落。“目前中東問題趨于平緩，黃金避險功能也隨之削弱，之前支撐金價上揚的戰爭因素已經不復存在。”有業內人士分析稱。

不過，也有相對樂觀人士。金頂集團總裁李珩迪先生表示，從當前貴金屬整體格局上來看，自美國政府關門以及債務問題搖擺不定以來，金價起起落落一直不得安生，現在美債上限問題政策基本明朗化，無疑對金銀價格提供了強有力的支撐，投資者此時應該重點關注金銀市場的投資機會。

對于國內黃金股，有分析認為，美債僵局將令QE延遲推出，黃金價格短期可能延續反彈，而黃金股將成為A股市場的最安全“避風港”。從歷史經驗上看，美國債務上限問題作為黃金上漲的導火線由來已久，這一次隨著市場的預期情緒逐漸強烈，黃金股有望再度演繹一輪牛市行情。

進入10月以來，美國兩黨關于債務上限的談判困擾著黃金市場，金價也隨之持續下挫。而根據歷史規律，自1976年起美國政府先后經歷17次關門，黃金價格在關門的前一周平均下跌0.4%，在關門當天平均會上漲0.3%，而這次則是在關門前后都一直處于下跌態勢， 10月1日關門當天更是暴跌3.1%。

熟知黃金投資的人士一定還記得，在2011年8月2日美國債務上限談判塵埃落定之前的一兩個月時間內，金價飆漲300美元至1800美元的階段高點。而這一次，黃金卻沒有以往“幸運”，甚至沒有一場像樣的反彈，整體表現讓黃金多頭大為失望。

一般情況下，黃金作為重要避險工具，每一次的政治僵局都極大的刺激其價格高漲，或至少是一次繁忙的交易。如今，黃金卻對美債大戲“無動于衷”，原因何在呢？

有分析人士認為，市場不相信美國政客會蠢到將美國經濟推向違約的地步，目前盤旋在黃金市場上空的還是QE退出的預期，其一直打壓著黃金價格，使得市場短期缺乏對黃金上漲的信心，因此，政府停擺事件也未能如以往刺激黃金價格上揚。

“未來的11和12月，受圣誕節前采購消費拉動，美國經濟數據和就業率將會有所上升。由于美聯儲是否開始削減QE規模主要取決于經濟數據的好壞，所以美聯儲極有可能以數據改善為依據，宣布開始削減QE規模。”上述人士分析稱，這對未來黃金走勢是一個重大利空因素。

與此同時，市場或許正在對黃金的避險功能失去興趣,打消了對黃金的幻想。匯豐黃金分析師詹姆斯·斯蒂爾認為，在全球范圍內的重要市場上，最近黃金的交易已經顯著放緩，投資者似乎已經對這種黃色金屬失去了興趣，所以無論向上還是向下，金價的振蕩都一直被困在一個狹窄的區間內。

事實上，今年以來，許多資金雄厚的投資者都減持了黃金，而許多對沖基金“快錢”則在尋求做空黃金。

盡管今日黃金價格有所反彈，但大多業內仍不看好后市。芝加哥商業交易所(CME)10月16日在報告中指出，近期因一系列多空因素互相拉鋸，最終導致金價在較寬的交易區間內來回波動。目前來看除非出現更關鍵的利空或是利多因素，不然黃金市場很難出現新的轉機。

“總體而言，我們預計未來能夠推動金價走高的因素有兩個：一是印度及中國的經濟增速加快；二是美國通脹出現積極的增長。然而，這些在目前都是不太可能發生的。”CME對國際金價的走勢并不樂觀。

從實物需求來看，中印兩國的需求短期內難有大的起色。印度方面，由于今年盧比大規模貶值和貿易赤字加劇，迫使政府采取一系列措施限制黃金進口，導致黃金需求大幅下降。而“中國大媽”在經歷今年4月份的“瘋狂”之后亦更加理性，需求有所下滑。

另一方面，今年以來，各國央行對于黃金的態度趨于謹慎，普遍保持觀望態度。此前幾年，經過金融海嘯的洗禮，各國央行意識到黃金儲備的重要性，對黃金一直處于凈買入狀態，對黃金價格形成有力支撐。