此前投資者對黃金的熱情推動金價連續數年上漲，但這種熱情正在黯然消退。

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)公布的最新數據顯示，俄羅斯央行9月份賣出黃金，為一年來的首次減持。根據各國央行提交給IMF的報告，自2010年初以來，俄羅斯黃金買入量占全球央行買入量的30%。

與其它新興市場國家一樣，俄羅斯買入黃金以尋求外匯儲備多元化。俄羅斯以及其它國家央行近期的減持是拖累黃金價格走低的一個最新因素，年內迄今，金價已經下跌19%。金價上次出現年度下跌還是在2000年。

黃金td上漲獲得動力最初始于2005年前后，當時隨著金融產品的引入，更加便利的黃金投資渠道開始對所有類型的投資者敞開。金融危機之后，金價上漲步伐加快，因投資者擔憂全球央行的寬松貨幣政策將引燃通貨膨脹并導致紙幣貶值，因而紛紛買入黃金。

五年之后，通貨膨脹依然可控，因而降低了黃金的魅力。

黃金t+d本身無法產出收益，且持有成本昂貴，與其他更加主流的投資品種相比，黃金的吸引力并不是那么強。由于許多投資者和分析師普遍預期美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)將很快縮減債券購買規模，債券收益率因此受到提振，與此同時，美國經濟增長趨穩亦推動主要股指重返紀錄高位。

倫敦Hermes Fund Managers Ltd.旗下子公司Hermes Commodities管理20億美元規模資產的資深分析師Hermes Commodities表示，其實黃金的投資價值不是很大，投資者正在尋找更好的投資機會，比如債券或者股票。Hermes今年降低了黃金持有規模。

大名鼎鼎的對沖基金經理在今年的金價下跌中折戟。由約翰?保爾森(John Paulson)麾下的Paulson & Co.管理的黃金基金出現虧損。資深基金經理Jeffery Vinik 6月份關閉了他的對沖基金，并向投資者返還數十億美元資金，因此前他押注的與黃金價格密切關聯的金礦類股表現疲弱。