基本面

美聯(lián)儲(chǔ)定于北京時(shí)間周四(11月21日)03:00公布會(huì)議紀(jì)要，屆時(shí)，市場(chǎng)可能會(huì)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始縮減其QE政策產(chǎn)生新一輪辯論。美聯(lián)儲(chǔ)在10月30日結(jié)束的上一次貨幣政策會(huì)議上維持寬松政策不變，經(jīng)濟(jì)評(píng)估意外偏向樂觀，并刪除了對(duì)信貸環(huán)境的顧慮(部分投資者將此解讀為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提前開始縮減QE政策)。

巴克萊資本(Barclays Capital)股票研究總監(jiān)納普(Barry Knapp)表示，其將從會(huì)議紀(jì)要中尋找美聯(lián)儲(chǔ)考慮調(diào)降利率政策門檻的線索，若美聯(lián)儲(chǔ)降低加息門檻，將意味著美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)正考慮重啟縮減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的進(jìn)程。納普指出，就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)在2014年之前開始縮減QE政策，但放緩資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃已經(jīng)不可避免。

盡管在美聯(lián)儲(chǔ)10月利率決議公布后，市場(chǎng)一度認(rèn)為年末縮減QE希望重燃。不過，上周美聯(lián)儲(chǔ)候任主席耶倫的鴿派似乎又令這種希望大減。耶倫在上周美聯(lián)儲(chǔ)主席提名的確認(rèn)聽證會(huì)上暗示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在短期內(nèi)調(diào)整寬松政策。此番言論一度提振了股市和風(fēng)險(xiǎn)貨幣。

作為量化寬松的一部分，美聯(lián)儲(chǔ)一直在購(gòu)買公債及其他債券，以維持低利率并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。持續(xù)的刺激措施及超低的利率，是市場(chǎng)今年上揚(yáng)的一個(gè)主要原因。雖然最初縮減購(gòu)債的幅度估計(jì)很小，但對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始縮減的揣測(cè)已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。

從年內(nèi)至今美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)發(fā)布的6次決議和紀(jì)要情況(10月除外)看，決議發(fā)布當(dāng)天的行情和當(dāng)次紀(jì)要發(fā)布后的行情時(shí)常有不小的出入，甚至不排除截然相反的走勢(shì)的可能。由于決議聲明中披露的信息往往不夠全面，并不能完全反映出美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部各大陣營(yíng)的勢(shì)力對(duì)比，因此當(dāng)紀(jì)要更為詳細(xì)的信息披露后，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)此作出不一樣的解讀，這無疑值得投資者在本周加以警惕。

本次會(huì)議紀(jì)要，投資者仍需留意美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于何時(shí)縮減QE的爭(zhēng)論和分歧是否依然巨大，如果依舊存在較大分歧，則美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE前景仍未明，美元走勢(shì)或不容樂觀。對(duì)于支持盡早縮減QE的委員人數(shù)，紀(jì)要屆時(shí)究竟是用“少數(shù)”、“一些”、“多數(shù)”還是其他一些用詞來形容，很可能決定黃金屆時(shí)的具體走向

技術(shù)面：

黃金：上周五價(jià)格受到5日平均線支撐，盤中高位強(qiáng)勢(shì)震蕩，在5日線之上震蕩整理，日內(nèi)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，最終日線以小陽(yáng)十字星報(bào)收。受到5日均線的支撐作用，目前價(jià)格于1285附近震蕩，周K線上周以帶下影線的陽(yáng)十字報(bào)收，但整體價(jià)格依然位于5周均線之下震蕩，整體弱勢(shì)依然。日內(nèi)1小時(shí)K線圖底部寬幅震蕩后均線系統(tǒng)呈多頭發(fā)散，短期均線金叉長(zhǎng)期均線，金價(jià)目前維持高位橫盤整理形態(tài)，但整體有個(gè)小的上升角度。4小時(shí)K線圖短期均線系統(tǒng)低位金叉后高位運(yùn)行，同時(shí)目前價(jià)格接近于前期的下降趨勢(shì)線附近，受制于前期下降趨勢(shì)線的壓制作用和上周高點(diǎn)的同時(shí)壓力作用影響，當(dāng)前黃金價(jià)格依然位于高位整理，今日盤中可能會(huì)再次試探前期高點(diǎn)。

白銀：上周五價(jià)格向下試探前期低點(diǎn)的支撐作用，同時(shí)價(jià)格受到前期低點(diǎn)的支撐作用，盤中快速反彈至日內(nèi)震蕩區(qū)間之中，但受日內(nèi)高點(diǎn)的壓制后反彈止步于前期高點(diǎn)附近，多空雙方于當(dāng)前位置膠著，最終日線以十字星報(bào)收，日K線收盤價(jià)格貼近5日均線，但綜合來看日K線在5日均線的壓制作用下，價(jià)格依然弱勢(shì)橫盤震蕩整理。1小時(shí)K線圖依然處于寬幅整理狀態(tài)，盤中震蕩高點(diǎn)并未突破盤中高點(diǎn)，整體相對(duì)黃金走勢(shì)更弱，依然處于低位震蕩局勢(shì)之中，布林線收口后失效，均線系統(tǒng)低位纏繞，橫盤金叉死叉作用也同時(shí)失效。4小時(shí)K線圖目前接近前期的下降趨勢(shì)線和布林線中軌，受布林線中軌和趨勢(shì)線的壓制作用，價(jià)格上沖力度較小，整體價(jià)格成低位窄幅整理，下探高點(diǎn)不斷太高，日內(nèi)可能會(huì)再次試探前期高點(diǎn)。