新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局

11月7日，歐洲央行出人意料地將基準利率降至0.25%的歷史低點。短期來看，發達經濟體央行似乎都在準備更為寬松的貨幣政策，全球經濟或再次面臨寬松潮。法國巴黎銀行經濟分析師保爾表示，歐元區目前通脹率只有0.7%，甚至比日本還低，歐洲央行不能依賴傳統貨幣政策來達到穩定通脹的目的，其可用手段已經枯竭，應該盡早推出類似美國和日本一樣的超常規量化寬松政策，否則將步入日本通縮后塵。

美國2014年經濟或將加速上漲

就在市場高度擔憂美聯儲將于12月啟動QE退出之際，高盛公司經濟學家Sven Jari Stehn和Kris Dawsey稱，隨著經濟逐漸擺脫財政緊縮的影響，預計美國2014年的GDP將加速增長，其中一季度的經濟增速為3%，其余季度的經濟增速為3.5%。美銀美林經濟學家稱，很難說出美國經濟加速增長的確切時間。但是，美國明年經濟增長的幾率非常高。此外，Bill McBride Of Calculated Risk稱，美國2014年的經濟增長會好于2013年。主要有五方面原因：一是美國房地產市場持續復蘇。二是美國家庭資產負債表更加健康。三是美國地方政府結束了緊縮。四是美國聯邦政府不大可能在2014年緊縮財政，政府關門也不大可能再次出現。五是美國人口結構持續優化。

美聯儲QE退出前紙黃金仍有一次中級反彈

筆者預計，今年年底至明年年初紙黃金將出現一波寶貴的中級反彈行情。而在此之后，隨著美聯儲啟動QE退出進程，黃金又將重歸漫漫熊途。至于紙黃金價格長期走熊會持續多長時間，很大程度上要看中國全面深化改革的效果，進而判斷中國經濟由大變強的實際進程。