11月20日公布的數據顯示，全球最大黃金上市交易基金（ETF）-SPDR Gold Trust 在19日的黃金持倉量下滑0.17%，而同期全球最大的白銀ETF-iShares Silver Trust SLV 的白銀持倉量持平。這被視為黃金市場的利空并導致金價下跌。

雖然目前市場一致看空未來黃金走勢，李小衛提醒投資者，期間或不斷有"煙霧彈"拋出。他認為，在今年年底前，美國退出貨幣寬松政策的可能性非常小。而目前公布的美國經濟數據很強勁，歐洲經濟仍保持緩慢復蘇狀態，這些都將利好美元，對歐元、黃金形成利空。尤其是美國將在11月份公布的非農數據，預計也會利好美元，利空黃金，白銀。

未來金價若繼續下跌，對投資者而言有利也有弊。由于金價下跌，給想購買首飾金、金條等實物金的投資者提供了很好的買入機會。"實物黃金一般會長期持有，投資者可以趁著金價下跌，根據需求購買。"李小衛表示。

本周三，國際金價急挫2.5%，至四個月低位，主要因美聯儲當天發布的10月會議紀要顯示，美聯儲可能在未來幾次會議中的某一次開始縮減刺激規模。而金價盤中大幅下跌至1250美元之下，為7月10日以來首次，同時也錄得10月1日以來最大單日跌幅。

而在當日19：26左右，黃金市場出現斷崖式下挫，上千張巨量空單驟然涌入。在1分多鐘時間里，金價從每盎司1272美元迅速跌至1259.50美元。并且觸發熔斷機制，導致黃金期貨的交易被迫暫停20秒。這已經是近三個月來第三次金價驟跌引發交易暫停。今年10月，黃金市場遭遇一筆驚人的200萬盎司的空單，導致金價暴跌，芝加哥商業交易所集團的交易被迫暫停10秒。此前一個月，該交易所也曾涌現大量止損賣單，使12月黃金期貨的電子交易一度暫停20秒。

根據以往情況來看，一般從10月底開始黃金、白銀就將迎來銷售旺季，從而推高金價。"元旦、圣誕節和春節幾個節日都會刺激黃金消費，因此黃金價格會被實物價格有所推升。但從目前各家金店銷售的金飾品價格來看，并未出現明顯上漲，甚至低于"五一"期間的價格。"李小衛預計，這樣一來，可能會導致春節期間爆發一輪更大規模的中國大媽搶金熱。

經歷了20日的斷崖式下跌后，昨日國際金價低位盤整，截至當日17：12，紐約黃金期貨主力合約價格報1246.6美元/盎司，下跌0.91%。有分析人士指出，從技術走勢看，目前黃金已經跌破前期10月15日創下的低點1251美元/盎司，后市或將進一步下跌尋求下檔支撐。南京晟仕投資黃金分析師李小衛分析認為，目前市場幾乎全部看空黃金，未來有可能再次跌破前期低點1200美元/盎司。

而對于一些黃金T+D、黃金期貨投資者而言，金價下跌未必是好事。李小衛表示，上述國內投資者大多習慣做多，看漲不看跌。前幾年黃金大漲，很多人都賺了一筆，如今金價下跌也打亂了上述投資者的操作方式。他建議投資者，要降低倉位，只做空不做多，以短線操作為主，并及時落袋為安。他尤其提醒投資者，不要猜測底部在哪里，"永遠猜不到"。