今年金價下跌帶來了黃金ETP的拋售，有數據顯示，今年黃金ETF的流出速度是自其出現以來最快的。彭博數據顯示，自一月以來，14大黃金ETP的持有量已經下降了31%到1813.7公噸，是自這些基金在2013年開始交易以來第一次年度下跌。

黃金ETP這些流出的黃金價值695億美元。據分析師預計，明年還將有311噸的黃金ETP流出。

去年黃金ETP投資達到了創紀錄的1480億美元。今年其持有量的大幅下跌則說明黃金的避險保值功能吸引力大幅減弱。黃金ETP的大投資者保爾森(John Paulson)在上個月曾經說過，他沒有再買更多黃金的計劃。

“所有在過去12年里將黃金價格推高的因素現在都在起反作用，”法興銀行(Societe Generale SA)分析師Robin Bhar說，“2014年隨著金價再下跌，黃金ETF會有更多流出。”Bhar被彭博評為過去8個季度對黃金預測最準的分析師。

自1月以來黃金ETP被售出了超過800噸。保爾森的Paulson & Co對SPDR黃金基金持有所減少，而著名金融家索羅斯(George Soros)和Third Point LLC的Daniel Loeb則將他們的份額全部售出。

黃金ETP旨在使投資者能夠在不需要尋找儲存以及處理衍生品的狀態下像交易股票一樣交易黃金。Comex一手黃金期貨的交易相當于100盎司，價值約12.346萬美元，而SPDR黃金基金一股則僅僅0.1盎司，價值119.38美元。

今年由于美國經濟改善，美聯儲暗示會開始縮減QE，金價大幅下跌。

“通脹壓力不強，”摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家Peter Richardson說，“我們絕對不是買家。”

標普500指數今年上漲25，是自2003年以來最大上漲幅度，而SDPDR標普500 ETF基金目前價值1645億美元，而SPDR黃金基金價值僅為330億美元。

“股票現在是唯一有戲的，”Sica Wealth Management的主席Jeff Sica說，“在可以買股票并且看著錢增長的時候，為什么會要去買黃金然后看著它的價值減少呢？”

黑石商品策略師Nick Moore則認為低價將吸引買家，可能在2014年推動黃金ETP的持有量增長。