在未來時間里，金銀很可能會再次重復本月非農利空反彈的情形，原因有四：第一，市場熱炒美聯儲利率決議，不管本月是否會縮減購債規模，屬于空出盡，當然在非農期間已經得到驗證，后期是否繼續再次出現利空卻出現逆市大幅反彈需要得到市場的驗證，第二，1200美元接近黃金開采成本價，如果價格繼續下跌，意味著礦商無利可圖，開采意愿降低甚至不開采，這會導致市場供應量降低，金價勢必會上漲。第三，隨著年末來臨，來自中國和印度的實物需求將增長，加上近期金價下跌使得實物需求更為旺盛，這會給金價帶來支持。第四，從技術面看，黃金前期低點1200至1180美元的支撐猶存，這也構成了多頭最后的馬其諾防線，若無重大利空事件配合，這個位置短期應該是難以告破的，相反有可能引發新的一輪空頭回補行情。

機構動向方面，上周CFTC持倉數據顯示黃金生產商繼續減持空頭頭寸，凈多頭持續3周為正值，表明市場供給小于需求的情況尚未改變，這也在一定程度上證實了之前傳聞的金價跌破部分生產商邊際成本。

綜合這些情況我們可以得出結論：從當前黃金的商品屬性上看，供不應求的狀況悄然顯現，黃金價格在1210-1220附近有較強支撐；從貨幣屬性上看，經濟復蘇、縮減QE的信息為金價帶來了一定壓力但同時存在利空出盡的味道。而機構的動作則表明一定程度的看多情緒，因此本周金銀行情還是以震蕩上行為主。

白銀方面：銀價周五收線MACD紅柱較周四有所縮短，顯示出金強銀弱格局未得到改變，日線收盤稍高于10日均線，成交量相比前幾天持續放大，多頭力量開始占據優勢，平臺整理蓄勢仍將持續，建議今日關注上方壓力20.50。

【操作建議】

白銀價格在周線上均收出止跌孕k線組合，本周數據面偏多，預計平臺整理蓄勢仍將持續，多頭較為樂觀，繼續持有，今波動區間241-244.4，4000-4080，多頭止損關注1220(239.5)和19.2(3960)的有效下破。