黃金幾乎是今年表現最差的投資選擇，年初以來價格下降超過20%，是10年來最大跌幅；而標普500指數今年以來上漲達到25%，是自2003年以來最大漲幅。

美聯儲或將于12月18日議息會議上討論是否退出量化寬松政策（QE），這也將是美聯儲今年的最后一次會議，美聯儲的貨幣政策是決定黃金和美元下一步走勢的關鍵。就在美聯儲12月會議前夕，黃金和美元市場出現了微妙的變化。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，在截至12月10日的當周，投機客縮減了美元多倉，同時增加了黃金多倉。

CFTC具體數據顯示，截至12月10日當周，投機客持有的美元凈多頭倉位規模降至191億美元，前一周美元凈多倉為198.5億美元；投機者持有的黃金凈多頭增加3689手，至26380手，顯示投機者對黃金繼續看多的意愿有所增強。

彭博數據顯示，自1月份以來，全球14大黃金ETP（交易所交易產品）的持有量已經下降了31%到1813.7噸，是自這些產品從2003年開始交易以來第一次年度下跌。這些黃金ETP流出的黃金價值約695億美元，是自1981年以來最高。

此外，從國內外黃金市場的價差來看，國內市場黃金需求旺盛勢頭較上半年已經大幅萎縮。上海黃金交易所的黃金溢價由此前的10美元/盎司以上降低至近期的6美元～7美元/盎司。

從市場數據來看，由于黃金價格連續下跌，中國的黃金投資者對于黃金價格已經非常敏感，不愿意在較低的價格水平下繼續追高，且中國投資者在今年上半年已經購買了足夠多的實物黃金。

在黃金價格出現連續大跌的2013年，中國是黃金需求的一個主要來源，幫助抵消了部分因黃金交易所交易基金拋盤和印度黃金消費下降及金條進口放緩帶來的不良影響。因此，中國的黃金需求是支撐黃金價格的關鍵因素，這一因素的缺失將導致黃金價格更難上漲。

瑞銀最新發布的報告認為，明年中國的黃金需求將不會像今年這么旺盛，目前中國的市場情緒當然不同于今年年初。雖然很多人依然預計，如果明年金價進一步下跌，中國相當規模的潛在實物黃金需求能提供緩沖，但大多數中國的需求都不會再現像今年見到的那種購買欲。

澳新銀行同樣預計，中國2013年黃金進口為1050噸，2014年黃金進口將在2013年進口預期的基礎上減少10%至900噸。

美國經濟數據是影響美聯儲政策的關鍵，自10月以來，美國經濟數據好壞參半，雖然非農就業人數增長強勁，但是其他關鍵指標并未全面強勁增長。

至于美聯儲12月會議是否會退出QE，高盛認為，美聯儲不會在12月退出QE，主要原因是盡管目前市場普遍預期美聯儲最終會退出，但10月會議紀要和近期美聯儲的評論表明，在應該采取何種形式上，美聯儲幾乎沒有達成共識。

此外，也有分析稱，雖然就業人數增加了，但是美國的通脹水平依然非常低，美聯儲可能更希望等待出現更多就業和支出增加能夠維持的證據，才會進一步考慮退出QE，以防止經濟進入二次衰退。