據(jù)市場(chǎng)人士介紹，因市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)心存擔(dān)憂，對(duì)沖基金的紙黃金看漲情緒日益高漲。美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日當(dāng)周，對(duì)沖基金連續(xù)第四周增持黃金凈多頭頭寸。與此對(duì)應(yīng)的是，國際金價(jià)已經(jīng)連續(xù)五周上漲，創(chuàng)下2012年9月份以來的最長(zhǎng)連漲時(shí)間。

但不少國際機(jī)構(gòu)指出，目前有幾個(gè)因素在影響紙黃金價(jià)格的走勢(shì)。2013年黃金遭遇拋售，再加上新興市場(chǎng)走勢(shì)不佳促使投資者把資金轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)反彈，但現(xiàn)在的問題是這輪漲勢(shì)究竟是短期現(xiàn)象還是能夠持續(xù)。

據(jù)CFTC最新公布的持倉報(bào)告顯示，截至1月21日，紐約商品交易所(COMEX)黃金非商業(yè)多頭凈持倉量較前一周增加2570手至46583手，其中多頭持倉量增加161手至146018手，空頭持倉量減少2409手至99435手。這顯示在短線投資需求上，金價(jià)維持一定的樂觀情緒，短線資金參與熱情較高，為金價(jià)的短期堅(jiān)挺提供支持。然而，1月下旬，SPDR黃金ETF持倉仍在不斷減倉，其中SPDR在1月23日減持1.2噸，在1月24日減持5.39噸，目前持倉量為790.46噸。顯示當(dāng)前投資者對(duì)黃金的長(zhǎng)期價(jià)格表現(xiàn)仍不樂觀。

接受采訪的某黃金公司研究員認(rèn)為，當(dāng)前仍存在三大利多因素。首先，中國2013年黃金消費(fèi)量十分強(qiáng)勁，由于價(jià)格仍具吸引力，預(yù)計(jì)2014年中國需求量將“仍較強(qiáng)勁”。

其次，印度可能放寬黃金進(jìn)口制度也將提升需求量。印度2013年將黃金進(jìn)口關(guān)稅由2012年的2%上調(diào)至10%，以此限制該國日益膨脹的經(jīng)常賬赤字。由于央行要求進(jìn)口商將20%的黃金再出口，導(dǎo)致其黃金供應(yīng)較為緊缺。

印度黃金供應(yīng)緊俏推動(dòng)該國國內(nèi)金價(jià)每盎司較國際金價(jià)高150美元。黃金是印度第二大進(jìn)口商品，其進(jìn)口量?jī)H次于原油。上周，印度國大黨主席Sonia Gandhi要求印度商務(wù)部放寬黃金進(jìn)口限制規(guī)定，因該舉措導(dǎo)致印度金價(jià)飆升并提升了走私活動(dòng)數(shù)量。印度財(cái)政部長(zhǎng)為稅收問題做出最終決定，但需聽取商務(wù)部等的相關(guān)意見。

最后，小型金礦商已開始削減產(chǎn)量并以邊際成本進(jìn)行生產(chǎn)。2013年6月的暴跌鑄就了1180美元的底部。盡管隨后金價(jià)有所起伏，但無論怎么跌都沒有跌破低點(diǎn)，而2013年12月份的價(jià)格跳水，也在1180美元附近停止，這說明市場(chǎng)目前已經(jīng)在圍繞1180美元這一生產(chǎn)成本開始構(gòu)筑黃金的重要支撐位置。