因利息和倉儲成本，主力合約的價格會略低于其他合約。而2月合約對4月和6月的溫和升水，或許暗示，目前市場情緒正朝實物偏好轉變。

事實上，去年黃金市場也曾多次出現GOFO轉負以及現貨溢價的情況，這可能反映是反映了全球金融市場極端的壓力，或是實物金需求十分強勢。

該行表示，“結合GOFO跌至負值區以及黃金遠期曲線進入現貨溢價狀態來看，近期的實物金需求可能非常強勢。另外，我們認為出現這一現象的原因主要是近期 新興市場 風險走弱以及 美國 實體經濟數據疲軟的影響。”

知名投資人、加特曼通訊社創始人加特曼(Dennis Gartman)表示，“2月期金合約現貨溢價的現象已經持續數周，這意味著供應緊張。”

因黃金倉儲成本較高，較少出現現貨溢價。加特曼聲稱，“黃金永遠都不應該出現現貨溢價，但現在確實發生了。”

然而，德意志銀行最后補充道，“日內黃金遠期曲線有重回 期貨 溢價的趨勢，這可能暗示整個黃金市場將重新開始正常化。”

金價連續區間震蕩整理走勢，多次沖高回落顯示上方賣盤壓力較大，但隨著在上沖過程不斷消化上方壓力，金銀蓄勢窄幅區間震蕩等待突破的時間臨近，隨著黃金成本的提高和中國印度對黃金的需求提供較為好的支撐，隨著金銀的現貨溢價和對市場對黃金需求關注度達到共震的要求金銀突破目前上軌壓力只是時間問題，窄幅震蕩整理和突破上軌壓力是金銀未來的趨勢，繼續看好金銀未來的走勢。

【技術面】

黃金方面：黃金價格在新的一年里維持在1250－1280區間震蕩整理，成交量縮量說明由于受到上方壓力市場觀望情緒較為濃重，金價站上中短期均線上方說明下方支撐有效，承現上有壓力下有支撐的尷尬境地，成交量在上周五突然放出三個月以來新高說明市場投資熱情再度活躍，MACD指標高位粘合后再次出現紅柱說明近期有再次測試上方1280點強壓區的可能性。