國際黃金在周線圖中的30日均線處獲得支撐，最高觸及1274.33美元/盎司，單周上漲1.86%，創五周來最大單周漲幅，幾乎收復了前一周的跌幅。國際現貨白銀最高探至20.26美元/盎司，單周上漲4.53%，創自去年8月以來最大單周漲幅。周一亞盤早市，國際金價小幅高開，觸及1270美元后小幅回落，目前交投于1266美元一線，白銀則于20美元附近做窄幅波動。

熱點回顧

上周五晚間，美國方面如期公布了備受矚目的1月非農就業數據。數據顯示，美國1月非農新增就業僅僅錄得11.3萬人，再次大大低于18萬人的預期值。雖然失業率繼續下滑1個百分點至6.6%，勞動參與率也小幅回升至63.0%，但考慮到美國人口增長變化的結構性因素和1月美國參議院拒絕延長失業救濟福利期限的提案的情況，這已經不構成對美元的利好，這從當晚美元指數的下跌也可略見一斑。但是，疲弱非農報告也并非一無是處。比如，未計入非農就業報告統計勞動者的失業者人數從創最高紀錄的91.808萬人減少到91.455萬人。美國三大股指受消息帶動全線上漲。因此，雖然非農數據走軟“梅開二度”，但是并未帶領黃金擺脫震蕩區間，黃金仍在1270美元一線承壓。

但仔細觀之，可發現，26.2萬人因天氣惡劣而離開工作崗位的數據與歷史同期相當，使我們不再能將走差的數據再度歸咎于天氣。結合此前大幅低于預期的美國1月ISM制造業PMI數據、ADP數據以及疲弱的消費者信心數據和走軟的房地產數據，無疑令投資者增加了對美國經濟強勁復蘇動能不可持續的擔憂情緒，美國強勁的經濟復蘇開始籠罩上一層陰云。美聯儲里士滿聯儲主席萊克也警告說，美國經濟復蘇可能并沒有大家想象的那么樂觀。

放眼全球，情況也并不太妙。特別是新興市場國家的動蕩已經受到了各方關注和熱議。由于脆弱五國外加印度出口放緩，外匯儲備大量流失，本國貨幣遭到無情拋售，加之美聯儲削減QE的影響，資本市場在馬年伊始上演了“大逃亡”。而中國方面匯豐1月服務業PMI已經滑落至二年半來的低位，與官方數據也不謀而合，暗示全球第二大經濟體的經濟增長步伐仍在放慢。這令年初還存在的對全球經濟復蘇的樂觀情緒幾乎一掃而光。高盛已經明確指出，全球領先指標已經比去年8月的波峰下降了20個基點，全球經濟增長的前景黯淡，全球經濟周期已經明顯滑入“減速檔”。這么看來，黃金這個“唯恐天下不亂”的“搗蛋分子”似乎也還有表演的空間。黃金繼續上行仍有機遇。

在上周的超級周過后，本周消息面稍顯平淡，也契合了市場需要時間消化的需要。但是新任美聯儲主席耶倫將于2月11日(周二)出席國會聽證會，闡述政策立場，將會令市場再掀波瀾。在連續兩個月非農引發市場對美聯儲政策前景的質疑后，投資者急需從耶倫的表態中了解美聯儲對美國經濟的最新評估。若耶倫表態偏向溫和，那么將利好黃金。另外，本周還將公布中國CPI和PPI。在近期新興市場動蕩的背景下，中國數據的重要性也得到彰顯。若中國CPI高漲而PPI下滑，則將加劇滯漲的風險。這對黃金價格將形成利好。

技術上看，黃金對1270美元一線屢戰屢敗，始終不能有效突破，但仍然保持著上行的態勢。結合消息面存在的上漲契機，仍可近5日、10日均線處進多，觀察對1270美元阻力位的突破情況，如久測不破，穩健者可先出場觀望。白銀方面，經過節前的整理消化，已經開始醞釀新一波反彈，比黃金更顯強勢。宜關注對20.2美元的沖擊，如有效突破站穩，則將有望開啟一輪反彈。今日建議關注下方關鍵支撐19.8美元。可逢低做多。