周三(3月5日)亞市早盤，在昨天俄羅斯總統普京一聲“撤軍”，黃金多頭立即失望，迅速了結“避險情緒”，從四個月高位1350美元/盎司附近急轉直下，最低跌至1331.10美元/盎司。目前暫時交投于1335美元/盎司，但明顯顯示出買興的不足。今日貴金屬將開始進入非農“前奏”，ADP就業數據及非制造業ISM指數料成為日內最大風險點。

基本面分析

基金持倉：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的數據顯示，截止3月5日，黃金持倉量較前一交易日無變化，目前持倉量803.70噸。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust最新公布的數據顯示，截止3月5日，白銀持倉量較前一交易日無變化，目前持倉量10168.47噸。

俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)于周二稍早些時候就烏克蘭問題召開了新聞發布會。普京表示，尚無必要行使在烏克蘭動用軍事力量的授權。他直言，還沒有必要出兵烏克蘭，俄羅斯在克里米亞的軍隊純粹是為了俄羅斯設施的安全。俄羅斯在烏克蘭的軍事力量將是合法的，將符合國際法。在烏克蘭采用武力是最后的選擇。但如果烏克蘭東部出現無政府狀態，俄羅斯保留使用所有手段的權利。此舉，引發黃金大跌逾1%。

不過，分析師表示，與烏克蘭憂慮相關的經濟不確定性應該仍會在此后一段時間內支撐黃金價格。現貨金價格日內下跌1%，報1336.46美元，錄得1月30日來最大單日跌幅。美國COMEX-4月期金 下滑13.40美元，報每盎司1337.00美元。基于初步數據，收盤時成交量可能低于30日均值。

瑞銀集團(UBS)貴金屬分析師Edel Tully表示，黃金價格顯然對烏克蘭危機有高度的敏感性，基于其避險的屬性。而考慮到黃金在貴金屬市場的突出地位，其自然會在相當程度上影響到其他貴金屬的走勢。

永豐金融貴金屬部門主管Peter Fung表示，黃金市場出現了普遍清算的現象，目前沒有新的買家入場。Peter Fung補充稱，預計未來黃金短線走勢依然取決于烏克蘭的局勢發展。

今日，貴金屬市場可能會厘清思路，日內的ADP就業數據及非制造業ISM指數，將成為走勢的關鍵性指標。從既往的狀況來看，ADP就業人數與官方非農就業人數之間的增幅起落表現并不盡然一致，每每出現背離，而使投資者者感到困惑，其前瞻指引價值也因而大打折扣。

而業內機構德意志銀行(Deutsche Bank)則在周二指出，除了ADP私企就業數據之外，周三即將發布的美國2月份非制造業ISM調查指數也將會對就業狀況給出指示。而從既往的狀況來看，ISM非制造業的就業分項指標與官方非農就業數據有著相當大的關聯度。如果該數據表現強勁，那么之后一到兩個月間的非農就業數據也會向好，其正向關聯指數高達90%以上。

鑒于1月份的非制造業ISM指數的就業分項指標錄得了56.4的高位，為自2010年11月份以來最高，因此2月份的非農就業人數增幅料也會相比1月份有所擴大。德意志銀行預計，考慮到惡劣寒冷天氣的影響狀況，保守估計美國非農就業人數將在2月份增加約15萬人。

據外媒周二(3月4日)報道，美國舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，美聯儲(FED)需要“非常迅速地”調整其前瞻指引政策，因為失業率已經回落至6.6%——距離美聯儲早先所承諾的在失業率降至6.5%時考慮加息的門檻僅一步之遙。

然而，威廉姆斯同時指出，新的前瞻指引應當是口頭的，同時還應當以美聯儲經濟預期為后盾；在納入數值型政策門檻之后，美聯儲現在所面臨的是，每個人都會緊盯失業率不放。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)下一次貨幣政策會議定于3月19日結束，那將是新任主席耶倫(Janet Yellen)在2月1日接管美聯儲之后所主持的首次利率決議。

技術分析

東歐局勢有所緩和，金價回吐避險效應，將開始進入非農“前奏”,日內以逢高做空為主。