早在烏克蘭危機升級之前，貴金屬的表現一直良好，而俄羅斯對烏克蘭行動所帶來的效應也不過維持了幾天而已。今年以來黃金的上漲，很難用清晰的理由來說明；因此，當烏克蘭危機升級后，市場焦點很容易被烏克蘭局勢動向受到吸引。在3月初，俄羅斯軍隊進入烏克蘭，黃金大漲，但隨后隨著局勢緩和，次日黃金大跌。

另外一方面，隨著烏克蘭局勢緩和，市場開始重新回到美聯儲QE退出的問題上來；上周五(3月7日)美國勞工部公布數據顯示，美國2月份的非農就業增長17.5萬人，預期增長14.9萬人。2月非農數據超預期，引發市場對QE將加快退出的預期，從而引發上周五黃金大跌，收盤時現貨黃金跌0.84%。

另外年初到現在黃金上漲將近11%，最高上漲至1354.7美元/盎司；黃金日線上，5日MA開始拐頭向下；MACD的DIF下穿DEA，綠柱開始慢慢發散，KDJ指標也開始向下發散；整體上，我們認為近期黃金走勢將維持看空的觀點，上方壓力在1370美元/盎司附近，下方支撐在1290美元/盎司附近。

綜上所述，目前市場不僅在關注俄羅斯與烏克蘭局勢動態，同樣也在關注這起地緣政治事件對貴金屬市場帶來的影響。對于這起事件的主角俄羅斯，俄羅斯的黃金儲備占全球排名第八，占全球總儲備的7.9%。作為黃金儲備大國，如果俄方真的對烏克蘭實施武裝干預，那么將會對貴金屬市場帶來一定的支撐。但是我們認為，也不宜過分看多貴金屬市場，在目前美國經濟預期依然較好的情況下，貴金屬上行空間將會受到一定抑制。