基本面

16日克里米亞公投初步結果顯示超過9成民眾支持加入俄羅斯，全球投資者或期待或規避俄烏爆發戰爭的風險，但這樣的結果或許不會出現。首先，俄羅斯人以西方的民主方式反制西方國家，在道德上不落下風；其次，俄羅斯人的軍事實力擺在那兒，內亂的烏克蘭不是對手，西方勢力顯然不愿陷入戰爭泥潭；最后，兩個陣營也能各取所需，有望達成利益均衡，歐盟獲得了烏克蘭，把地緣政治前沿再次東，而俄羅斯保留了軍事要地，作為反制手段?？死锩讈喢撾x烏克蘭可能演化為一場口水戰，懲罰最多不過是經濟制裁俄羅斯。且一旦激怒俄羅斯，歐洲將面臨能源危機。

如果烏克蘭危機就此峰值回落，那么市場將把眼球投向本周四凌晨的美聯儲議息會議。2月非農就業好轉，讓美聯儲改變縮減QE步伐的可能性微乎。更值得關注的是美聯儲新任主席耶倫的記者會講話。隨著議息會議臨近，美元指數或有望翻身。

日內關注歐元區2月CPI終值年率數據，數據走低將增加歐央行降息概率。

技術面

上周五，白銀快速上攻4300一線，透支戰爭風險利好。白銀價格早間快速回落后，基本恢復到此前波動位置。后市若無風險事件提振，銀價或將因美聯儲縮減QE預期而承壓回落。操作上，中線空頭等待反彈4250一線可放空，上破4300止損。