短期金價回落調整

周二國際金價回落調整。Comex4月黃金期貨價格下跌13.9美元，跌幅1%，報收于每盎司1359美元；Comex3月白銀期貨價格下跌0.41美元，跌幅1.9%，報收于每盎司20.84美元。

國際金價自周一在1392美元遇到阻力后回落，周二連續第二個交易日下跌，兩個交易日國際金價下跌近20美元，跌幅達1.5%；國際白銀價格下跌0.55美元，跌幅達2.6%。貴金屬市場進入短期調整并不令人意外。首先，烏克蘭和俄羅斯的關于克里米亞的沖突已經逐漸明朗，短期不確定性的降低減弱了市場的避險情緒，這會降低短期市場買入黃金的交易意愿，從而引發金價的回落。根據彭博統計的黃金ETF持倉數據顯示，周一黃金ETF的持倉減少近5噸，減幅0.3%，持倉量回落至1761噸。黃金ETF減持顯示短期市場對黃金的避險需求有減弱的跡象。其次，市場在美聯儲議息會議結果公布前表現謹慎。周四凌晨美聯儲將公布本次議息會議的結果。雖然美聯儲前次的議息會議結果并沒有對金價形成明顯拋壓，但是目前市場普遍預期美聯儲在本次的議席會議上將繼續縮減QE的規模，同時美聯儲對美國經濟和通脹的措辭仍存有一定的不確定性，這可能影響短期市場的預期。短期國際金價盤中仍有大幅動蕩的風險。

目前看國際金價的回落仍處于上升趨勢中的短期調整，還沒形成新的下跌趨勢的跡象。雖然市場短期避險需求有所減弱，但是我們將繼續密切關注國際大宗農產品(000061,股吧)價格和原油價格的走勢。首先，每桶100美元的原油價格在相對價格上對1300美元的金價是有支撐的。其次，如果國際農產品價格持續上漲，市場對通脹或滯脹的擔憂將會有所上升。因此，能夠推動國際金價中期持續反彈的關鍵在于市場能否從避險預期轉向通脹預期。短期金價的阻力位處于1390美元附近，支撐位處于1340美元附近。