行情回顧

昨日亞盤時段，白銀小幅反彈之后出現回落，市場消息面較為清淡交投謹慎，等待晚間歐央行的利率決議。歐盤時段，白銀開始逐步回落，市場對歐央行實施寬松政策的預期較低。晚間歐央行公布利率決議，一如預期維持利率水平不變，而后歐央行行長德拉基在講話中稱，歐元區不存在通縮風險，貴金屬無力反彈。最終，美白銀報收帶下影線的小陰線。

市場關注

在歐央行利率決議后，市場的焦點轉向非農就業報告，另外，烏克蘭的地緣政治也需要關注。周三公布的ADP就業人數大幅好于前值，暗示3月就業市場表現樂觀，市場預期非農就業報告表現也會優于前值。而烏克蘭的局勢問題仍有發酵之勢，美國對俄羅斯提出譴責與制裁，而俄羅斯則用實際行動來說話，近幾日俄羅斯連續提高輸往烏克蘭的天然氣價格，白宮對此發出譴責。本公司研發部認為：非農就業報告是美聯儲制定貨幣政策的重要參考，也是市場關注的焦點，對行情影響較大。烏克蘭的局勢發展依然是朝著有利于俄羅斯的方向發展，俄羅斯利用資源優勢來對烏克蘭進行制裁，同時俄羅斯也不懼西方國家的制裁。

宏觀經濟

歐央行利率決議已落幕，歐央行維持當前利率水平不變。而后歐央行行長德拉基在新聞發布會上表示，歐元區經濟停滯的狀況很嚴峻，稱準備好實施進一步的寬松政策，但他也表示，歐元區并不存在通縮風險。本公司研發部認為：歐央行行長德拉基不承認歐元區陷入通縮風險，這令市場風險情緒遭遇打壓，同時，他也強調，準備好實施進一步的寬松政策，并稱已對如何設計QE進行了討論，或許歐元區的QE也將很快推出。

而美國方面，當前市場的焦點為今晚公布的非農就業報告。周三公布的ADP就業人數大幅好于前值，暗示3月就業市場表現樂觀，市場預期非農就業報告表現也會優于前值。本公司研發部認為：非農就業報告是美聯儲制定貨幣政策的重要參考，也是市場關注的焦點，對行情影響較大。

行情解析

美白銀連昨日報收帶下影線的小陰線，行情基本回吐了前一日的漲幅，再度落入整理區間內，表明市場情緒仍然沒有恢復，空頭需要再泄力。不過我們可以看出，近幾日的整理行情仍然保持了逐步抬升的態勢，后市向上發力的概率較大。因而目前仍以回落企穩進多為主。

投資策略

現貨白銀：行情4小時圖出現底部抬升跡象，底部承接力量較強，目前仍以回落企穩進多為主。具體操作上建議投資者待天通銀回落至3880-3900區間企穩后入場做多，倉位3成，止盈80點，止損30點。