基本面分析：

本月，銀價從3733一路反彈到昨日高點3962，漲幅達到6%，反彈力度可見一斑。做多投資者更是賺的盆滿缽滿。而其背后往往可能存在回落殺機，為什么筆者這樣說？

其一，烏克蘭方面，雖然表面看來，烏局勢越來越撲朔迷離，區域沖突越來越多，可真正能讓烏局勢失控的不是烏克蘭本身，而是俄羅斯?？啥砹_斯最近的態度如何？

首先，前些時候俄軍撤離烏邊境，隨后克里姆林宮稱：俄羅斯并不打算向任何地方派軍。昨日普京更是表態，只要烏克蘭愿意先支付部分天然氣預付款就將繼續為烏克蘭供氣。各種跡象都表明，俄羅斯不會真正入侵烏克蘭，大規模戰場不可能爆發，最后可能演變成和敘利亞一樣，并慢慢淡出媒體眼球。由此看來，避險情緒對白銀價格短期確實起到一定的支撐作用。長期看，可一旦烏克蘭的支撐因素消失，白銀或將繼續下行尋找支撐。

其二，美國經濟復蘇正穩中求進。最近公布的一系列數據，包括非農就業數據，失業金領取情況，消費者信心指數，PPI數據等皆大幅好于預期。全球資金開始向美國本土轉移，這樣必然導致有著避險屬性的貴金屬市場大量失血。

其三，貴金屬實際需求下滑，我國經濟改革進入“陣痛期”，人民幣最近3月又大幅貶值，導致企業不敢大幅采購，實際需求的減少，貴金屬價格必受打壓。

綜上所述，基本面不支持白銀價格大幅上漲。筆者預計，銀價在突破3950后漲幅將放緩，向上漲至今年3月高位的可能性非常微小。因此近日是做右側交易的最佳時機。

技術面分析：

日線級別，白銀價格昨日突破布林線中軌，但受布林線上軌壓制。MACD向上運行并靠近0軸，紅色量能柱放大，KDJ接近超買區域。4小時級別，MA多頭排列，布林線開口外張，MACD指標處于0軸上方。KDJ同樣接近超買區域，整體上看，多方稍微占優，日后仍需關注價格對于重要支撐或阻力位的突破情況。