黃金周二(5月20日)微幅收高，報1294.60美元/盎司,上漲0.80美元，漲幅0.06%。金價周二整體波幅受限，美國方面并沒有重要的數據公布，烏克蘭危機以及黃金基金持倉并未給金價帶來太大影響。黃金期貨市場的巨額空單曾打壓金價跌至日低，但美股大跌引發的避險情緒又使得金價自低位回升至平盤上方。在周四(5月22日)美聯儲紀要前，市場波幅料受限。

日內，金價曾遭遇大單頭寸拋售影響，在恐慌情緒的影響下，黃金期貨市場上遭遇5.2億美元大單拋售，這直接導致金價迅速下跌了7美元。然而，如此巨大的空單拋售依然不能使金價擺脫近來震蕩區間，在紐約時段，美股下滑的避險需求再次提振金價升至日高上方。

美國股市大幅下挫，再次激發了黃金避險需求，金價再次自低位反彈走高。美國三大股指開盤下跌，其中道瓊斯工業平均指數周二開盤下跌，跌幅0.06%。標準普爾500指數開盤下跌，跌幅0.06%。納斯達克綜合指數開盤下跌跌幅0.13%。此后美國股市持續走低，截止至發稿，納斯達克指數跌幅達0.8%，標普500指數跌幅達0.7%，道瓊斯工業指數跌幅達到0.9%。

烏克蘭僵持的局勢對金價支撐有限。目前市場關注的焦點在5月25日烏克蘭的總統選舉。烏克蘭國民警衛隊表示，已在5月25日總統選舉前強化對俄烏邊境地區的控制力度，會特別重視頓涅茨克和盧甘斯克地區的邊防問題。烏克蘭外交部聲明稱，俄羅斯尚未從烏克蘭邊境地區撤軍。頓涅茨克市長希望與當地群眾就當地組織烏克蘭總統選舉達成一致意見，而頓涅茨克自衛軍卻表示，沒有與烏克蘭當局磋商總統選舉事宜。

黃金基金持倉持平，在金價整體波幅受限的情況下，投資人并不愿意入場交易，等待更多的消息指引。從黃金基金持倉整體趨勢上看，基金持倉量仍然呈現不斷下滑的態勢。截至5月19日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比保持在781.98 噸；全球最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量與前一個交易日相比持平在10320.26 噸。

世界黃金協會WGC的最新報告顯示，今年第一季度世界黃金需求減少，疲弱的實物需求也是近來打壓金價的重要因素。世界黃金協會指出，今年第一季季度世界全球黃金需求量為1074噸，去年同期為1077.2噸；由于金價走低，第一季度黃金需求總價值降至447億美元。

印度放寬黃金進口限制的預期對金價支撐有限。雖然印度人民黨選舉的勝利，使得市場存在對印度放寬黃金進口限制的預期，但是這種預期似乎已經反映到市場中去，而印度真正黃金需求大增仍然需要較長時間，所以印度方面黃金需求的因素對金價支撐有限。

全印珠寶首飾交易聯盟主席哈里什索尼(Harish Soni)說，去年珠寶首飾行業遇到了很多困難，預計新政府將在第一時間下調黃金進口關稅。索尼補充說，新政府可能將進口關稅下調至6%，并廢除20%進口用于再出口的規定。

關于金價后市走勢。

投資大鱷加特曼(Dennis Gartman)稱自己當前已經削減了差不多三分之一的黃金頭寸，主要是因近幾周金價一直呈震蕩格局，促使其規模可能的風險。加特曼指出，“由于此前我持有大規模的黃金頭寸，但對眼下金價平淡的表現而言，這樣的頭寸規?？赡苓^大，所以我決定減少部分風險敞口。不過，這僅僅是為了使我們的頭寸更貼合當前市場的波動水平。”

澳新銀行指出眾多基金正繼續出脫黃金多頭頭寸，料將壓制黃金價格反彈前景。黃金價格很難持續大幅走高，若突破區間震蕩格局恐將走低。

MKS周一發表評論稱，黃金已經陷在50日移動均線1308.10美元/盎司和100日移動均線1293.20美元/盎司區間一個月了，現在各均線開始向1300美元/盎司附近靠攏。，黃金短期趨勢阻力位于4月中旬高位1307.10美元/盎司，中期趨勢支撐位于去年12月低位1285美元/盎司，在5月底之前預計仍是一個楔形圖案。