基本面：

歐洲方面，低評級國債的收益率在周二繼續上漲，因市場投資者正進一步擔心，將于本周晚些時候進行的的歐洲議會選舉可能影響甚至沖擊部分財政比較困難的歐元區國家的經濟改革進程。此外，歐洲央行的寬松行動預期還在發酵中，雖然此后在6月份會議上放寬政策措施的預期越來越高這一情況對于歐股是當然的利好，但反過來，投資者也擔心歐央行的寬松力度可能對于提振整體經濟狀況只能起到杯水車薪的作用，因此市場觀望氣氛仍未完全消散。與此同時，有三名熟悉相關討論的人士表示，歐洲央行正考慮每六周舉行一次貨幣政策會議，而不是像現在這樣每個月都舉行一次。歐洲央行下一次貨幣政策會議定于6月5日結束，市場對其放寬貨幣政策的呼聲很高，這主要集中在降息上。上述消息人士指出，一旦歐洲央行連續兩次政策會議的間隔時間延長，可能有助于歐洲央行在下一次決議之前達成一致意見并發布會議紀要，這樣一來歐洲央行貨幣政策方面的時間表也就與美聯儲更加接近了。

俄烏方面，天然氣爭端毫無緩和之勢，烏克蘭總理亞采紐克周二表示，該國拒絕了俄羅斯提出的對6月天然氣進口預付費的要求，他認為天然氣談判失敗是俄羅斯所致。俄羅斯上月將出售給烏克蘭的天然氣價格提高至每千立方米485.5美元，漲價近一倍?；o稱此舉是“經濟戰”，拒絕接受，并威脅稱要將這一提價舉動訴諸國際仲裁法庭。

美國方面，美聯儲的兩位官員即再度發表公開講話，但所透露的觀點卻截然相反，紐約聯儲主席杜德利表示，盡管增長阻力有所減弱，且美國整體通脹率也將在今年剩余時間走高，但經濟增長的軌跡仍非常令人失望，美國并沒有經歷通常的周期性反彈。他強調，在結束量化寬松(QE)和首次升息之間會有一段相當長的時間，而且一旦開始升息，政策收緊步伐也會是相對緩慢的。但費城聯儲主席普羅索當天則對美國經濟前景表示樂觀，稱美國經濟不斷增強可能迫使美聯儲“提前而不是推遲”升息，以搶在通脹大幅攀升前收緊政策，并重申了對通脹強硬的立場，稱隨著經濟增長和就業市場持續改善，美聯儲政策如果保持目前的寬松程度，在控制通脹上有落后之虞。他表示，預計今年經濟增長3%，盡管首季表現低迷，但他同許多美聯儲委員一樣都將之歸咎于冬季天氣嚴寒。而摩根大通分析師預計，美聯儲加息或引發新一輪信貸危機，因超寬松貨幣政策已使債券市場泡沫膨脹，同時遏制實際通脹率。美聯儲首次升息時將引發流動性危機，其嚴重程度或足以導致初級市場關閉，進而引發信貸危機。

據美國零對沖金融博客，北京時間5月20日20:25左右，歐洲尾盤美國早盤交接之際 ，期金市場5.2億美元等值的黃金期貨遭到不具名機構或人士“恐慌式”拋售，當時導致現貨黃金瞬間下跌7美元。零對沖文章分析，鑒于投資者對周二黃金市場歷來表現波動較大的情況早有預備，此輪拋售并未引起過多關注。

全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日減少1.79噸，當前持倉量為780.19噸；黃金持倉量降至2008年12月來最低水平。

技術面：

周二現貨白銀開盤3818，日內整體上在3840-3800窄幅震蕩，波幅較小。日圖上，近期白銀圍繞3750-3950大區間震蕩，短期各個均線交錯；短線上，白銀運行在小時圖自3716低點后形成的上升通道中，關注其有效性。鑒于周四凌晨有美聯儲的會議紀要公布，預計在此之前市場更多觀望為主，可采取區間跑短。