2013年全球投資者共拋售了869噸價值370億美元的黃金ETF，而金價也隨之暴跌28%，創下1981年以來的最大跌幅。隨著今年一季度美國經濟開始從嚴冬中緩慢復蘇，黃金繼3月份創下半年新高后，又掉頭回落近7%。截至上周二，全球最大黃金ETF SPDR的黃金持倉量跌至780.19噸，單天減持超過1.79噸。這意味著在過去兩個月內，SPDR投資者已經拋售了價值22億美元黃金。蕭宏博

著名黃金投資大佬鮑爾森雖然沒有在一季度削減SPDR黃金的持倉，不過他去年11月曾告訴客戶，他個人不會再增加黃金持倉，鮑爾森的對沖基金已經連續三個季度維持黃金持倉不變。

據世界黃金協會(WGC)發布的最新數據顯示，2014年第一季度中，兩大全球最大的黃金消費國中國和印度的黃金需求較去年同期都有所下降。一季度中國黃金需求同比下降18%至263.2噸，印度的需求則下降26%至190.3噸。

從多家國際投行發布的研究報告來看，看空黃金后市者占大多數。巴克萊預計，投資者今年將繼續拋售100噸黃金ETF；高盛在報告中重申今年年末金價將跌至1050美元/盎司，其表示，盡管近期烏克蘭緊張局勢暫時抑制了金價的跌勢，但美國經濟持續改善將持續令價格承壓；摩根士丹利也認為，黃金這一輪上漲已經基本結束，黃金熊市將卷土重來。

對沖基金等黃金投資者的態度也如出一轍。美國商品期貨交易委員會（CFTC）5月16日發布的報告顯示，投機者持有的黃金期貨凈空頭減少6322手，至凈多頭91634手，為5周以來首次減少，顯示以對沖基金為主的投機者對黃金繼續看多的意愿有所減弱。

不過，美聯儲官員威廉姆斯(John Williams)周一(5月19日)在參加喬治?布什總統中心舉行的貨幣政策會議時表示，美聯儲正朝著貨幣政策正?；~進，有可能會在明年的某個時間升息。他同時表示，除非前景有重大改變，否則削減債券購買在所難免，而且美聯儲將會在今年晚些時候結束其購債計劃。威廉姆斯進一步強調，“我們目前沒有看到過度冒險，但接下來可能會開始浮現或成形，我們不希望仍然脆弱的經濟面臨這樣的復蘇后續效應。這意味著黃金可能會迎來利空出盡后的利多刺激。 ”

此外，世界黃金協會(World Gold Council)周一表示，根據新一輪的黃金交易合作協議顯示，歐元區各央行、瑞士央行以及瑞典央行再次重申了黃金作為全球儲備資產的重要性。該協會表示，這一期黃金協定到期之后，新的五年協定將于9月27日正式應用。這個協定的主要目的在于限制擁有大量黃金儲備的國家央行巨幅拋售黃金儲備從而擾亂黃金市場。此次的協定移除了黃金每年的拋售定量上限，同樣暗示著央行對黃金的拋售“基本結束”。

德國商業銀行(Commerzbank)周一發表評論稱，印度大選結果有利于黃金價格。致力于“改革、自由和商業友好”的印度人民黨或因近期盧比的走強以及經常賬赤字的改善而放松黃金進口限制。該行稱，無可否認，全球經濟的復蘇削減了市場對黃金的避險需求，但即使這樣，印度國內的黃金需求并不需要擔憂，因該國國內通脹以及貨幣貶值的影響。一旦情況好轉，將有一個長線的繁榮趨勢。

瑞銀集團(UBS)分析師Edel Tully也在周一發表評論稱，黃金本周開局或許會走強，但是只有效突破技術面阻力1316美元/盎司方能為進一步走高做好準備。該行認為，黃金收盤位于1315.86美元/盎司將意味著一個持續的復蘇行情。下行方面，關鍵支撐目前位于1277.86美元/盎司和1262.62美元/盎司。