最新數據顯示，中國大媽購買黃金的熱情持續走低，4月國內自香港進口的黃金量降至14個月低點。中國需求的疲軟，加上美國可能退出刺激政策的預期，導致黃金價格出現大幅下跌，創下3個半月新低。

今年，中國大媽從香港采購黃金數量已經連續第二個月下滑。根據香港統計機構數據顯示，4月內地自香港凈進口黃金67.040噸，環比下降21.2%；而3月份，凈進口85.128噸，降幅為24.2%。連續下滑的需求形勢，其實在今年一季度已經有所表現。世界黃金協會公布的黃金需求報告顯示，一季度中國黃金需求下降18%。

5月份，中國大媽采購黃金的數量恐怕將進一步降低。有關統計顯示，在對深圳黃金珠寶企業的調研中，5月金飾品消費量較去年同期下滑近50%。不僅僅深圳地區，山東地區金飾品銷售量也出現類似下跌幅度。

顯然，隨著中國投資者購買金條、金幣等投資品的數量減少，黃金后期跌勢恐怕仍然會繼續加大。目前，國際黃金價格已經跌到半年線附近，價格面臨重大考驗，市場恐慌情緒有所上升。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五發布的周度報告顯示，截至5月20日當周，對沖基金繼續削減了黃金凈多頭頭寸。具體數據顯示，一周內COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少3971張合約，至90358張合約；COMEX白銀投機頭寸由原來的凈多頭削減3644張合約，轉為凈空頭1948張合約。

證金貴金屬高級研究員沈楊認為，黃金整體氛圍仍然偏空，除非中國近期低迷的實物金需求再度爆發，否則黃金就將面臨進一步下行的風險。所以，投資者的注意力需要放在中國和印度這兩個對實物金需求而言最重要的國家。

沈楊稱，美國一系列經濟數據均優于預期，市場對于美國退出量化寬松（QE）預期越來越強烈，是引發黃金市場大量的技術性賣盤的重要誘因。

目前，多家國際投行依然看空金價。巴克萊預計，投資者今年將繼續拋售100噸黃金ETF。高盛預計美國經濟加速增長意味著黃金將在未來12個月內跌至1050美元/盎司。摩根士丹利也認為，黃金這一輪上漲已經基本結束，黃金熊市將卷土重來。

與黃金和白銀的節節敗退不同，今年以來除了黃金和白銀之外的貴金屬表現不錯，鉑金價格上漲大約7%，鈀金價格上漲14%。鉑金、鈀金的實物ETF持倉也已達到歷史最高水平。

這些貴金屬上漲的重要原因是因為投資者擔心俄羅斯及南非的供給不足，而現實情況下的工業需求預期還很強勁。