一.宏觀經濟政策變化：

1.人力資源服務公司ADP和預測機構Moody's Analytics周三(6月4日)公布的就業調查報告顯示，美國5月私營部門就業人數增幅不及預期，這對非農數據而言不是個好兆頭。數據顯示，美國5月ADP就業人數增加17.9萬，為今年1月以來最小增幅，預期為增加21萬，前值下修為增加21.5萬，初值為增加22.0萬。報告顯示，雇員人數不少于500人的大型企業5月份新增雇員3.7萬，而雇員在50-499人的中型企業新增雇員6.1萬，雇員規模小于50人的小企業新增雇員8.2萬。

當月服務業就業人數增加15.0萬人，商品生產行業就業人數增加2.9萬人。

2.美國供應管理協會(ISM)周三(6月4日)公布的報告顯示，5月服務業活動增長加速，以九個月來最快速度增長，因新訂單和企業活動跳升。數據顯示，美國5月ISM非制造業采購經理人指數(PMI)升至56.3，預估為55.5，4月為55.2。這是連續第53個月在榮枯分水嶺50以上，且是顯示經濟活動在嚴冬后反彈的最新跡象。

昨日美國數據好壞參半，美國ADP就業數據不及預期但是非制造業PMI表現良好，導致貴金屬繼續陷入休整中，可能這懸念要等到今晚或者明天非農后才能揭開。目前貴金屬下跌主要由技術性拋盤造成，其實受基本面影響并不大。貴金屬本周橫盤整理，反彈力度不強，有可能還會繼續下探，周五非農數據影響將會相當巨大，今晚歐洲央行利率決議可能會降息，對貴金屬利空。

二.期貨市場：

上海期銀價格小幅上漲。主力12月合約，以4036元/千克收盤，上漲16元,漲幅為0.40%。當日15：00上海現貨白銀T+D報價4041元/千克，白銀期貨近月合約升水57元/千克。

倫敦白銀昨日開于18.79，交易時段窄幅震蕩，最低價18.73，最高價18.88，收盤報18.81。

三.現貨市場

1#銀昨日參考價在4095-4105/千克，下跌10元/千克。

四.持倉分析：

全部合約成交595648手,持倉量增加7394手至547044 手。主力合約成交577894手,持倉量增加7422手至470086手。

ETF持倉6月4日持倉不變。

五.技術分析：

倫敦白銀周線圖繼續收一根中陰線，價格暫時位于MA5附近，中期均線MA60繼續向下移動，最低價跌破近幾周低點，有破位下行跡象，本周可能會延續弱勢。第一支撐位18.62，第二支撐位18.20附近，第一壓力位19.10，第二壓力位19.60-19.90區間。

六.今日關注

歐洲央行公布利率決定。

七.方向建議：

上海期銀價格小幅上漲。主力12月合約，以4036元/千克收盤，上漲16元,漲幅為0.40%。昨日美國數據好壞參半，美國ADP就業數據不及預期但是非制造業PMI表現良好，導致貴金屬繼續陷入休整中，可能這懸念要等到今晚或者明天非農后才能揭開。目前貴金屬下跌主要由技術性拋盤造成，其實受基本面影響并不大。貴金屬本周橫盤整理，反彈力度不強，有可能還會繼續下探，周五非農數據影響將會相當巨大，今晚歐洲央行利率決議可能會降息，對貴金屬利空。對于中長線交易觀望;對于數日交易觀望，前期空單繼續持有;對于日內交易觀望為主，等待晚上歐央行利率決議。對于現貨交易今日可能繼續盤整，今晚歐央行利率決議將會對貴金屬有沖擊力，建議少參與為主，可參考1412合約4050上方出貨，如無法及時操作盡量在期貨上先進行套保操作。