國泰金安：美元美股上漲勢頭良好，貴金屬市場嚴重承壓。但是目前市場流傳“歐洲購金”和“中國在上海自貿區進口黃金”的消息，增加多頭的投資信心，讓現貨白銀快速拉升并站穩3800，后市可能繼續向上反彈。

【基本面分析】

由于美國的惡劣天氣，烏克蘭的緊張局勢，中國經濟“再平衡”，一些中等收入經濟體的政治紛爭、結構改革進展緩慢等多重因素疊加，將給發展中國家整體經濟增速蒙上陰影。世界銀行隔夜下調今年全球經濟增長預估至2.8%，1月曾經預估為3.2%。面對經濟困局，許多國家或將改變當前政策。此消息對貴金屬來說是較大的利好消息，因為世界經濟的隱憂會放大貴金屬的避險和保值需求，現貨白銀或因此而出現一波上漲行情。

目前市場傳聞歐洲方面的資金拋棄了收益率大幅降低的國債產品轉投至貴金屬市場。也有消息人士聲稱：中國已開始通過上海自貿區直接進口黃金，中國第一季度黃金)進口量近150噸，較一年前幾乎翻倍。但我們看來，這僅僅是一個噱頭或者說是市場用來解釋看不懂的波動。畢竟反應大規模資金流動的Comex期金的成交量沒有明顯的變化，并且價格的波動實際上并不大。

世界黃金協會最新統計顯示，俄羅斯央行5月增持黃金27.7噸，黃金儲備規模達到了1068.4噸，超過持有規模為1054.1噸的中國位居全球第六.但是筆者翻查了中國的黃金儲備數據，發現早在2009年4月，我國黃金儲備已達1054公噸，這意味著這一數據已連續5年多未發生變化。因此該數據毫無意義。

自從印度逐漸放開黃金進口限制之后，市場翹盼印度的黃金需求的回暖，但事實并沒有想象中那么美好。印度國內的ETF不斷出現退出的情況，至今已經連續11個月流出，總額達到4億美元，這預示著印度投資者并不看好目前的黃金價格，或將影響到印度國內的黃金實物需求，從而未能轉化為支撐黃金價格的力量。

美國方面：圣路易斯聯儲主席布拉德周二表示，有證據表明通脹正在走高。布拉德對通脹前景的看法產生了重大轉變。就在上個月，布拉德稱通脹水平穩定，價格水平的上升只是一個預測。去年，布拉德相當擔憂低通脹，甚至對美聯儲(FED)政策聲明持有異議，擔心美聯儲在這個問題上做得不夠。 美股牛氣沖天,納指即將面臨新高突破，美股的連續刷新歷史高位，投資者對于美國的信心越來越足，這也讓一部分美聯儲官員和一些投行認為美國應該或可能提前加息。美國方面的消息無疑將讓現貨白銀嚴重承壓。

從現貨白銀4小時圖來看：現貨白銀上升破位，站穩3800一線。四小時BOLL中軌后再度觸及3800關口，結果仍然未能突破，但日線MA5上穿MA10形成金叉，四小時各短周期均線呈多頭排列運行于K線下方給予上行支撐，MACD金叉有二次放量的跡象，銀價借此機會有延續拉升的可能，但目前而言上方空間非常狹小，一方面需要突破日線BOLL中軌3810一線的壓制，另一方面即使破位，反彈勢頭也會在3830-3840一線受阻而出現回踩，這里是銀價中期高點4364回落以來的下行趨勢線所在；綜上所述，銀價今日雖有繼續拉升希望，但空間有限，利潤需合理把握。

今日晚間操作建議：

1、3760-3780區間做多，目標3850、止損30點；

2、3850-3870區間做空，目標3780、止損30點。