美聯儲再一次維持利率不變，基本宣告了三季度美聯儲加息無望，而四季度是否能加息一次的不確定性也正在加強，這對當前處于牛市格局中的黃金來說無疑是一個巨大的利好。

近期美聯儲攜手日本央行加入全球央行“維穩大軍”隊列，以及市場最為關注的美國GDP數據遠不及預期，令美聯儲未來加息路徑蒙上一層陰影，美元指數在7月最后一周一路下行，幾乎回吐了7月以來的全部升幅。具體來看，現貨黃金結束了之前連續兩周的下跌趨勢，在美聯儲第五次維持“按兵不動“的大背景下，國際黃金多頭再次吹響了反攻的號角，一舉站上了7月15日以來的高點，國際黃金價格一路飆升至1350美元/盎司上方，繼6月后，7月再度錄得上漲。

資金流向方面，由于CFTC并未公布截至7月26日的持倉情況，因此我們無法得知主力投機資金過去一周在黃金期貨頭寸上的變化。過去兩周非商業凈多頭寸出現了小幅的下降，對應著金價也是連續兩周回調，說明主力近期對于行情的把握比較準確。

從債券市場來看，近期美國10年期國債收益率出現大幅下跌，主要是美元的大跌以及市場對加息預期推遲所致，截至7月29日報收在1.46%，比之前一周大幅下跌11個基點。美元利率互換方面，截至7月29日，1年期、3年期和5年期的美元利率互換價格分別報在0.87,1.00,1.12，均較之前一周有所下跌。

對于7月28日美聯儲最新的利率決議，市場本來普遍預計美聯儲將維持利率不變，但是政策聲明中可能出現對美國經濟持更樂觀態度的描述，這可能強化市場關于美聯儲在今年稍晚時候加息的預期。但萬眾期待的美聯儲利率決議又一次打了太極，美聯儲宣布維持聯邦基金基準利率0.25%～0.5%不變。此次政策決定投票結果為9:1，堪薩斯城聯儲主席喬治對此次利率決議持異議，傾向于加息至0.5%～0.75%。

另外，7月27日當周在北京召開了第二屆中國國際黃金大會，全球主要的黃金行業相關機構和個人悉數到場。我們在與不同機構的貴金屬業務負責人的溝通中發現，與兩年前不同的是，大多數機構均對今年國際黃金的價格持樂觀態度，總體認為自去年底以來的上漲行情將持續下去，年底前金價有望漲至1400美元/盎司上方。

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美聯儲在政策聲明中表示非常擔心5月非農新增就業人數的急劇下滑會對經濟增長勢頭造成廣泛影響。不過6月非農數據強勁，表明勞動力市場大幅反彈，6月零售銷售數據再放利好，很大程度上緩解了委員會的擔憂。此外，盡管英國脫歐增加了經濟的不確定性，但金融市場狀況較6月決議以來已明顯改善。未來經濟走勢仍然要求謹慎加息，美聯儲同時重申，經濟形勢只允許以緩慢的速度加息，并未提及下次可能的加息時點，本次聲明緩解了市場對美聯儲很快將會升息的壓力。

另外，美國二季度GDP數據也同樣令人失望，讓投資者倍感意外，慘淡的美國GDP數據顯示，美國的經濟增長僅為預期的一半，給美國未來的經濟前景蒙上了一層陰影，同時也令美聯儲9月份加息的可能性下降。

中國白銀投資網（www.cnbaiyin.com）：2016年08月10日今日國際金價走勢圖實時行情播報：現在國際金價報1345.50美元/盎司。