昨日國際現貨黃金于1324美元/盎司附近開盤，收于1319美元/盎司一線，日內最高上行至1327美元/盎司稍上，最低下探至1310美元/盎司稍下，整體保持震蕩下行走勢。黃金周四下跌，是因為盡管美國零售銷售等經濟數據表現欠佳，但是投資者開始將其目光由數據轉向下周即將到來的美聯儲貨幣政策會議。因而致使多頭淺嘗輒止，空頭肆虐橫行，黃金價格在晚間美指短線探底回升之后加速下跌，雖然隨后觸底反彈，但是最終漲勢乏力跌勢難挽。相關市場上，原油價格周四上漲，因受汽油價格創5月份以來最大漲幅提振，而汽油價格的上漲則是因為美國墨西哥灣海岸向紐約港輸送汽油的一條管道推遲重啟所致。隨后受此“利多因素”影響油價搭便車上漲，但是油價自身壓力尚存，因為利比亞和尼日利亞均表示將恢復石油產出，國際原油供應料將進一步提高，油市短期下行壓力再現。日內繼續關注歐美方面數據。

加息前景基金減持，投機資金逃離貴金屬市場

現貨金價延續9月7日以來的頹勢，收低0.64%至1314.32美元/盎司。目前，哪怕是在美聯儲9月加息基本無望的情況下，黃金依然深陷美聯儲加息魔咒之中，看來只有等到9月21日當天貨幣政策會議塵埃落定那一刻，黃金才有望真正走出新一波牛市。FAST Markets分析師法麗達表示：“隨著市場在等待進一步的信息，貴金屬市場將繼續整固。我們預計隨著美聯儲政策會議的臨近，黃金波動性將加劇，但只有在美聯儲會議之后，黃金才會走出更明確的方向?！眳R豐控股在報告中稱：“黃金市場現狀處于防御。盡管市場廣泛預計美聯儲本月不會加息，但黃金仍然承壓。美國收益率曲線在兩個月中變得陡峭，收益率的下降已對黃金形成支撐。而美元的下跌是有爭議的，這意味著黃金還會跌一些。”路透技術分析師Wang Tao認為，現貨黃金將在1319-1330美元/盎司的區間盤整，缺口可能會指出方向。最新的聯邦基金利率期貨價格顯示，美聯儲9月加息概率較上一交易日降低3個百分點至12%。

最近一系列宏觀數據的走軟表明美國經濟還遠沒有強悍到馬上就能重啟加息的地步。周四公布的數據進一步加深了這方面的疑慮，美國8月PPI終值環比零增長，不及預期值0.1%增幅；8月零售銷售環比收縮0.3%，不及預期的零增長；8月工業產出環比收縮0.4%，逆轉前期0.6%的增幅。加息預期下基金減持黃金，短線資金加速逃離貴金屬市場。其次，英國尚未真正啟動脫歐程序，其未知風險尚無法完全排除。最后，美國民主黨總統候選人希拉里最近深陷“健康門”事件，大選年的不確定因素增多。

管理著610億美元資產的Cohen &Steers此前一直重倉黃金。隨著下周利率決議的臨近，該基金為了安全起見降低了黃金配置。據彭博編纂的數據顯示，截至周二當周，投資者自全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Shares撤出了6.98億美元資金，導致持倉降至6月以來最低水平。截至周三，黃金期貨持倉連續四個交易日下滑，為5月以來最長連跌紀錄。加息預期下基金減持黃金。Cohen & Steers投資經理羅思周二在接受彭博社采訪時表示：“今年多數時間內我們都重倉黃金，金市是投資的好去處。但在利率可能上升的環境下，黃金將遭受重創。當前我們按照市場權重進行資產配置，因10年期美債收益率開始異動，我們對持有黃金感到恐慌?！绷_思表示，就在上周金價觸及1350美元/盎司附近時，Cohen & Steers減持了黃金倉位，以便與該品種在彭博商品指數中的權重（近12%）保持一致。

本周，10年期美債收益率一度攀升至近三個月高位。盡管美聯儲9月加息概率渺茫，但年底前這一概率依然接近50%，部分投資者獲利了結。羅思還稱：“如美聯儲或其他央行意外采取什么行動，我們將不僅會看到ETF資金流出，流出水平可能會相當高?！盕ranklinTempleton分析師蘭德周四表示，在目前的市場狀況下，關于黃金這類無息資產的“機會成本”爭論是毫無意義的。投資者之前對黃金的擔憂，是基于擁有這種防御性資產后，相比其他資產配置所產生的成本。然而，該觀點在目前政府和公司債務均出現負利率的情況下不再適用。蘭德稱：“我們之前總認為黃金產生不了任何受益，更重要的是創造了機會成本。這在政府債收益率為7%的情況下，是可以理解的。但目前當你看到零或者負收益的時候，就不同了。我們現在正目睹零受益、甚至負收益的債券，不可能簡單地去掉這個問題。相應地，政府債與利率是相關的，市場不可能看見大規模的加息，這種情況可能會維持一段時間?！睂_基金Elliott ManaGEment總裁辛格爾本周在一場會議上稱，全球市場正處于“非常危險的”時期，G-7債券并非“安全避風港”。辛格爾指出，政策正在加劇不平等和不穩定，債務和低利率導致經濟脆弱，預計股市和債市有同時下跌的風險。當前的通脹風險出乎所有人預料，建議賣出長期債券，增加黃金配置。除了黃金，專家預計白銀之后可能會表現亮眼。歷來，市場“寵幸”黃金，忽視白銀。目前，全球范圍內總體白銀投資金額僅有508億美元，而黃金則達到3.04萬億美元，市場對兩者的重視度簡直不能相提并論。巴克萊表示，全球范圍內，僅對沖基金就管理者約2.7萬億美元的資產。即便極小部分資金決定進入白銀市場，銀價也會出現飆升。著名貴金屬分析師華美倫認為，全球央行正瘋狂印鈔，當投資者意識到他們正持有毫無價值的貨幣后，大筆資金將蜂擁進入貴金屬市場。他尤其看好白銀，認為它會成為下一次金融危機期間表現最佳的資產之一。

管道關閉至汽油價上漲，油價欲借機反彈

美國紐約商品期貨交易所10月WTI原油期貨價格收盤上漲0.33美元，漲幅0.8%，收報43.91美元/桶，盤中曾一度重返44美元/桶關口上方，然而此前兩日油價累計跌約6%。原油價格周四上漲，因受汽油價格創5月份以來最大漲幅提振，而汽油價格的上漲則是因為美國墨西哥灣海岸向紐約港輸送汽油的一條管道推遲重啟所致。隨后受此“利多因素”影響油價搭便車上漲，但是油價自身壓力尚存，因為利比亞和尼日利亞均表示將恢復石油產出，國際原油供應料將進一步提高，油市短期下行壓力再現。11月ICE布倫特原油期貨價格收盤上漲0.74美元，漲幅1.6%，收報45.59美元/桶。從墨西哥灣岸區向美東地區輸送汽油的美國Colonial Pipeline Line 1管道日輸送能力超過100萬桶，在上周五該管道因為汽油泄漏而被臨時關閉，據Colonial Pipeline報道稱，該管道泄漏了約6000桶汽油，且其不希望供應中斷所持續的時間過長，此前Colonial Pipeline 曾表示，其預計在本周末將可以重啟管道運行。但最新消息稱，該管道重啟時間被推遲至下周。Schneider Electric公司的商品分析師Robbie Fraser表示，Colonial Pipeline汽油管道重啟的推遲導致周四汽油等價格上漲，而原油則受價差套利因素影響而上漲。據悉可以大致上代表煉油利潤率的裂解價差(原油價格和原油產品價格之間的差異)升至6月份以來最高水平。煉油利潤率的提高無疑將會刺激原油需求，因而為油價提供支撐。至于汽油運輸管道關閉的影響，GasBuddy.com的資深石油分析師Patrick DeHaan表示，雖然這將會導致美國東部原油供應出現短缺，但是卻也將會促使墨西哥灣的汽油庫存增加。因此，Colonial Pipeline汽油管道的關閉可能將會導致美國南部和中部的部分地區在未來幾日零售汽油價格上升，但也沒必要擔心，因為這將取決于Colonial Pipeline汽油管道恢復的速度。周四早些石油石油價格盤中曾一度因受美指探底回升并大幅反彈影響而短線承壓跳水，與此同時，全球石油產量同樣也居高不下，且悲觀的美國經濟數據也致使國際原油的未來需求前景蒙陰。與此同時，有分析師Tyler Richey表示，雖然此前周三市場沒有看到美國原油庫存大幅反彈，但是預計反彈將在未來幾周陸續展開，因為美國的原油進口正逐漸反彈至颶風前的水平，且上周美國原油進口創下21個月以來最大增幅。且據美國能源信息署表示，美國未完工鉆井數量在過去四周已經下降逾400口，這意味著美國鉆井數量將繼續增加原油產量也將逐漸恢復。

此外，本周石油輸出國組織以及國際能源信息署的悲觀油市預期也對短期內國際原油價格持續構成下行壓力。更值得市場注意的是，據彭博消息稱，尼日利亞和利比亞當前正逐漸提高其原油出口，這可能將會是短期油價反彈的重要阻力。荷蘭皇家殼牌石油公司以及埃克森美孚均解除了在尼日利亞境內受“不可抗力因素”影響而停產的警告聲明。此外利比亞也將計劃恢復 Ras Lanuf港口的原油出口，且已經有油輪從該港口裝載了60萬桶原油。位于瑞士的Petromatrix公司的Olivier Jakob表示，尼日利亞和利比亞問題得到緩解后，可能將意味著100萬桶/日的原油供應將會重返國際原油市場。此外，市場同樣也因利比亞原油出口增加而承壓。據悉利比亞部分原油供應中斷正在逐漸恢復。當然，尼日利亞的部分原油出口管道也得以修復，其中斷的原油供應也正在逐漸恢復。另據一位知情官員透露，俄羅斯以及石油輸出國組織全部14個成員國都將參加9月27日在阿爾及利亞舉行的石油非正式會議。因信息未公開，該知情人士要求匿名。

今日關注：美國8月CPI數據；美國9月 密歇根大學消費者信心指數；歐洲央行管委暨德國央行行長魏德曼發表講話；歐盟峰會召開，除英國外的27個歐盟國家領導人將討論如何在英國脫歐公投后提振歐盟經濟；

利好：下半年風險事件密集

利空：美聯儲9月及12月加息預期升溫；ETF減倉

從現貨黃金日線圖看，日線在前天收出探底形態之后，昨日并未成功出現反彈，并且破出新低，MACD指標也在0軸下方再次出現死叉，暗示日線走勢再次回歸弱勢，后市依然有延續下行的可能，關注下方1300整數關口支撐。

從現貨黃金4小時圖看，昨日金價延續震蕩下行走勢，晚間由于美國零售銷售數據不及預期影響，行情出現劇烈震蕩，但依然不能改變金價頹勢，目前均線簇有形成空頭排列跡象，MACD指標亦再次形成死叉，并且MA20壓制依然生效，因此后市依然偏空，日間關注1309-1320區間。

壓力：1320-1327-1332

支撐：1310-1305-1300

今日操作建議：

1315附近（上下1美元）做空，第一目標1312，第二目標1309，止損3美元。

1309附近（上下1美元）做多，第一目標1312，第二目標1315，止損3美元。

上破1318超短線追多，目標1321附近，止損3美元。

下破1306超短線追空，目標1302附近，止損3美元。

1321附近（上下1美元）做空，第一目標1318，第二目標1315，止損3美元。

1302附近（上下1美元）做多，第一目標1306，第二目標1310，止損3美元。

上破1323超短線追多，目標1327附近，止損3美元。

下破1300追空，第一目標1296，第二目標1292，止損3美元。

1327附近（上下1美元）做空，第一目標1323，第二目標1319，止損3美元。

1292附近（上下1美元）做多，第一目標1296，第二目標1300，止損3美元。

兩大目標分步止盈，增加盈利。

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