中國白銀投資網（http://www.cnbaiyin.com/)訊，上周，倫敦現貨黃金重挫約60美元，跌穿在1300美元的支撐位后觸動一波技術性賣盤，并在上周五一度觸及四個月低點每盎司1241.20美元，空方力量勢如破竹，對9月27日多頭持倉創出新高的美國黃金期貨市場來說，這輪暴跌似乎有點出乎意料。

業內人士表示，后市白銀市場能否重新起航，仍需緊盯實際利率的變化，國際央行后續政策走向的不透明性與偏轉性有可能增加。因此在當前低回報率和高不確定性的新常態下，金銀在投資者的投資組合中仍將起到非常重要的作用。

眾所周知，黃金作為一種不生息的商品，今年以來的良好表現，很大程度上正是得益于全球央行寬松所導致的實際利率下行。資產荒來臨使得與過去數年相比，投資黃金的機會成本大大降低，從而使黃金從一種融資品轉變成了投資品。

從這個意義上來看，后續黃金市場能否重新起航，仍要繼續緊盯實際利率的變化，即央行當下放緩寬松政策到底是一種暫時的殘喘，還是真正意義上的轉型，這是指導名義利率走向的重大分歧。

盡管央行可能會開啟貨幣政策正常化進程，但此前持續過久的非常措施已導致資產配置的結構性變化，這種現象將持續更長時間。

簡單而言，資產荒不是說來就來、說走就走的。國際央行后續政策走向的不透明性與偏轉性有可能增加，因此在當前低回報率和高不確定性的新常態下，黃金在投資者的投資組合中仍將起到非常重要的作用。

另外，中國白銀投資網注意到，與黃金價格暴跌相比，一個相對來說的好消息在于，代表長線資金的黃金ETF并未隨之大幅流出，周二(10月4日)世界最大的黃金ETF——SPDR黃金ETF持倉仍持穩在947.95噸，當天金價曾重挫超過3%。

事實上，10月以來SPDR黃金持倉不降反增，較9月末增長約11噸，顯示了長期投資者仍在趁機入場。

對于接下來的黃金市場，中國白銀投資網小編認為，隨著本次假日期間的重挫，年內的下行波動風險基本得到相當程度的釋放，后續隨著美國大選的開啟，英國脫歐談判進程，以及歐洲銀行業問題等風險事件進入時間窗口，對于風險事件的避險需求將有效封鎖金價的進一步下行空間。

因此，對于國內的投資人而言，適當進行黃金資產配置仍將是不錯的選擇。

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