中國白銀投資網（www.cnbaiyin.com）訊，10月10日至10月14日黃金市場概述：雖然周四（10月13日）公布中國貿易數據低迷曾令黃金短暫回升，但隨著上周美聯儲升息預期的升溫，美元上漲股市企穩，現貨黃金承壓下挫，連續三周下跌。周內累計下跌2.80美元，跌幅0.22%，收報1250.10美元/盎司，最高上探1264.96美元/盎司，最低下探1245.90美元/盎司。

上周的市場焦點依舊集中于美聯儲的升息預期，而隨著萬眾矚目的11月美國總統大選及12月美聯儲的貨幣政策會議的愈發臨近，市場暗潮洶涌。當然美國以外的地區也并不平靜。本周中國公布令人失望的貿易數據，令市場對世界經濟的走勢擔憂加深。而英國的退歐陰云依舊密布，并未因為政府松口允許議會參與審核具體進程而見任何消散。

上周五（10月14日）公布的數據顯示，經過7月、8月的意外萎縮之后，美國9月零售銷售反彈，單月增幅創下三個月以來的高位。根據美國商務部公布的數據，美國9月零售銷售月率增長0.6%，預期增長0.6%，前值修正為下跌0.2%。

數據出爐之后，路透社點評稱，美國9月零售銷售月率有所反彈，主要受汽車購買量上漲和美國民眾可自由支配的開支上升所推動，表明美國國內消費需求仍強勁，這加強了美聯儲將在12月加息的預期。其還指出，零售數據較好加上就業市場趨緊等均表明美國第三季度經濟增速或恢復動能。

彭博社亦發表評論，雖然三季度的購買量或不及此前二季度的強勁增長，但整個零售行業的廣泛調整表明家庭需求正在加快。

美元隨之大漲，兌6大貨幣上漲超過0.4%，美元指數報97.94。

除了“恐怖數據”之外，美國勞工部日內同一時間公布了9月生產者物價指數(PPI)報告。作為通脹的前瞻指標之一，美國9月PPI月率增長0.3%，年率增長0.7%，創下自2014年12月以來的最大增幅。

路透社點評稱，美國9月PPI月率增幅超過預期，主要受能源產品及其他商品成本上漲所推動，其中9月能源價格環比上漲2.5%，加上美元走強的影響變弱，足以支撐通脹將上行的觀點。

不過，周五公布的另一份報告顯示，密西根大學10月美國消費者信心指數初值降至2015年9月來最低，低于預期和9月終值。

數據顯示，密西根大學10月美國消費者信心指數初值為87.9，路透調查預估為91.9，9月終值為91.2。

但此前公布的美國就業市場數據也表現良好。據周四(10月13日)的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數好于預期，維持在43年以來低點，這也是連續84周處于30萬關口以下。美國勞工部(DOL)公布的數據顯示，美國10月8日當周季調后初請失業金人數持平于24.6萬人，已經連續84周維持在30萬關口下方，預估為25.4萬人，前值修正為24.6萬人。

美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)周三(10月12日)顯示，8月經季節調整后職位空缺降至544.3萬，觸及8個月來低位，表明美國勞動力市場依然強勁。具體數據顯示，美國8月經季調后職位空缺數減少38.8萬至544.3萬，為去年12月以來最低水平，之前7月曾觸及紀錄高位。同時美國8月職位空缺比例下降到3.6%，也為12月以來最低。

美聯儲表態

上周五（10月14日）美聯儲主席耶倫發表講話，全面檢討了美國經濟仍未能完全復蘇的原因所在。耶倫表示，美聯儲可能需要實施“高壓”政策，才能使經濟從危機中復蘇。

“盡管耶倫的確指出了，保持利率在低位的時間長于之前周期的一些長期原因，但重要的是她并沒有暗示，反對市場將近期美聯儲的政策溝通解讀為將會在今年稍后升息的信號，”CIBC Capital Markets的董事兼高級經濟學家Royce Mendes表示。

稍早，波士頓聯儲主席羅森格倫表示，投資者預期12月升息的幾率“很高”可能是正確的。

美國費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)在周四(10月13日)表示，美聯儲(FED)可能希望等到11月8日美國總統大選后才進行政策調整。他同時指出“美聯儲應該在2016年底前升息一次，且宜早不宜遲。”

美聯儲上次升息是在2015年12月，當時是近十年來的首次升息。此后雖然鷹派言論不斷，但一直按兵不動。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)周三發布的9月會議紀要顯示，如美國經濟持續走強，幾位有投票權的決策者認為利率應該會在“相對較短時間內”上升。不過，在對于升息前要等多久，以便讓就業市場和通脹進一步改善的問題上，美聯儲內部仍存在很大分歧。

9月會議紀要表明，當月美聯儲會議維持利率不變的決定可謂“勢均力敵”，其中有三名委員投票要求加息。會議紀要后，美聯儲年底加息概率攀升至68%，高于一個月前的60%，較一周前也上升6個百分點。

中國低迷貿易數據＋英國可能“硬退歐”=全球市場隱患？

中國海關總署周四公布報告顯示，外需持續疲軟，中國9月對外貿易萎縮，且遠低于預期。盡管人民幣貶值，但出口（以人民幣計）下跌5.6%，創下2月份以來最大降幅。按美元計，中國9月出口同比(按美元計)-10%，預期-3.3%，前值-2.8%。

路透社報道稱，受全球需求疲弱及去年基數偏高影響，中國9月美元計價出口同比降幅創七個月最大，當月進口同比亦再度轉為負值。盡管分季度來看外貿底部企穩跡象初步顯現，四季度隨著海外消費季到來，出口有可能略微轉好；但支持外貿反彈的基礎尚不牢固，面臨的困難也并非短期，穩經濟還是要靠投資、要想辦法擴大刺激內需。與此同時，9月貿易順差大幅縮窄，也使本已承受一定貶值壓力的人民幣匯率進一步加壓。

該數據的公布引發了全球市場對于中國增長前景的新憂慮，增強了全面的避險情緒。有些分析師表示，該數據也令人擔心中國未來數月可能采取弱勢人民幣政策，那將給亞洲其它地區造成通縮壓力。消息公布當日，美元指數自七個月高位回落，黃金和白銀走勢得到提振。

英國則由上周英國政府宣布退歐進程時間表且英國首相表態偏向于硬退歐開始再度吸引全球目光，而市場的憂慮自上周五英鎊意外“閃崩”后更加白熱化。英鎊在本周雖然有所回升，但仍在低位徘徊。

英國政府周三宣布在退歐問題上“兼聽則明”，接受議會審核。英國首相梅也在之后的議會首相答問中承諾最大可能地保有進入歐盟單一市場的入口。但英國政府內的退歐派對控制移民的堅持以及對單一市場入口的傲慢態度令各界擔憂不已。

歐盟方面也在這一問題上于本周火上澆油，歐盟理事會主席圖斯克警告英國政府“硬退歐”（為求控制移民不惜犧牲歐盟單一市場入口）是他們唯一的選擇。法國財政部長米歇爾·薩潘（Michel Sapin）則表示，一些美國銀行告知他，將因退歐公投轉移在英國的部分活動。

直至明年3月份英國正式啟動退歐進程，以及之后兩年（如無拖延）的退歐談判中，這種爭論不休的局面料將不斷，由此令英國退歐造成經濟受到嚴重打擊的風險將長期懸于市場上空。

值得一提的是，本周發生的提升地緣政治風險的重大事件還包括登基長達70年、全球在位時間最長的君主泰王普密蓬于當地時間13日下午在曼谷駕崩。全球最大的政治風險咨詢機構歐亞集團（Eurasia）的風險分析員在這一消息發布前曾報告稱，軍人政府可能把大選日期進一步推遲到2018年，而泰國股市和泰銖幣值將在泰王病逝后劇烈波動。

本周市場展望

本周將是黃金投資者重點關注的一周，部分分析師認為，屆時的全球經濟數據將成為近期內對金價產生最大影響的因素之一。國際金融市場再度加深的焦慮或將推升金價，尤其是在股票市場和美元都相應下跌的情況下。

“盡管金價最近承壓，但我們認為日漸加重的國際風險將會使其重見曙光。”Capital Economics的大宗商品分析師說道。

雖然金價相對穩定于1250美元每盎司的支撐位，但市場看來已經準備結束連續三周的下跌趨勢。12月到期的黃金期貨目前定價于1256.3美元每盎司。

RJO Futures高級市場策略師Phillip Streible注意到金價在中國失望數據后的上揚，并認為這一趨勢將會持續。“任何拉低股市的情形都將令黃金走高。”他說道。

BMO Capital Markets高級分析師Jessica Fung亦同意投資者需要在下周關注全球的重要經濟數據，尤其是中國季度國民生產總值。“世界其他地方也有大事發生。雖說美聯儲聚焦于本土數據，但事實是他們也無法忽略全球動向。”她表示。

尤其值得注意的是，黃金在下周的最佳機遇將在歐洲央行的貨幣會議后發生。

此前曾有報道稱歐洲央行將會提前終止此輪貨幣政策，當時在這一傳聞的影響下，金價創下近三年來最大跌幅——一天內下跌幾近3%。

然而，如果這一消息在下周被證實只是空穴來風，金價料將收復部分失地。Fung預計屆時金價將跳升至1275美元每盎司，而Streible則認為金價可升至1300美元每盎司。

對于近期不停攪動市場美國經濟數據，分析師卻預期其將會在國際市場退居幕后，原因之一是目前看來幾乎沒有什么能夠阻止美聯儲在12月升息，除非發生重大的經濟騷亂。

CEM30天美聯儲基金期貨定價美聯儲在12月份升息0.25%的幾率為66%。

但盡管美元指數在本周大部分時間內都維持在3月份以來的高位，金價的下跌仍屬適度，這也令一些分析師看到黃金的一絲希望。

支撐位來看，技術分析師認為，至少在近期內，1250美元每盎司將是一個重要防御點。但iiTrader分析師認為金價需要接近1260美元每盎司這一200日均線才能扭轉頹勢并吸引新的買家入市。

Kitco 周五（10月14日）發布的每周黃金調查顯示，略超半數專業人士及散戶仍看漲下周黃金。在針對專業人士的調查中，有17人參與了調查，其中9人或53%認為下周黃金將會上漲；余下的8人被看跌和中立陣營均分。4人或24%認為金價將會下跌；4人或24%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有853人，其中464人或54%認為下周黃金仍看漲，同時239人或28%看跌；150人或18%保持中立。

據彭博社周五(10月14日)公布的最新調查顯示，金價在四個月低位上方盤旋之際，黃金交易員及分析師對下周金價持中性態度。在接受調查的14位黃金交易員及分析師中，3人看漲(21%)，4人看空(29%)，7人看平(50%)。

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